20231103-浦银国际证券-比亚迪-002594.SZ-单车盈利能力创历史新高_9页_922kb

比亚迪股份（1211HK）和比亚迪（002594CH）股票研究报告重申“买入”评级，维持港股目标价2804港元（潜在升幅21%）和A股目标价人民币3029元（潜在升幅29%）。三季度单车利润创历史新高达11万元人民币，受益于成本下降、产品高端化及出口增长，尽管汽车降价但毛利率提升。预计销量从300万辆增至400万辆以上，市场份额从2022年28%升至2023年35%并保持高位，方程豹和出口是新增长点。2023-2025年财务预测显示营收和净利润增长，市销率和市盈率低于历史均值，吸引力强。潜在风险包括需求不及预期、竞争加剧和成本压力。报告基于公司业绩和展望，不构成投资建议，违规划免责任。