20240510-上海证券-2024年4月外贸数据点评_进出口回正_高顺差延续_8页_907kb

总结

主要观点

• 进出口回正，高顺差延续：4月进出口增速同步回正，好于预期。外需仍具韧性，汽车出口继续保持高位，为主要增长动力。进口商品机电领域回升显著，顺差规模明显扩大。
• 外需与汽车出口表现：发达国家中除日本外出口降幅收窄，汽车出口虽增速放缓但维持强劲。机电进口明显回升，反映外需的结构性改善。
• 政策与市场展望：中国政策支持与经济韧性支撑下，2024年进出口及资本市场或将呈现“双回暖”格局。外贸高顺差有助于中国外储稳定和人民币国际化。

风险提示

• 地缘政治事件恶化、国际金融形势变化、中国货币政策超预期调整可能对报告结论产生影响。

事件解析

• 4月数据受益于基数效应消退，出口增长显著（五年财政司），顺差重回高位。
• 主要发达国家PMI波动较大，但外需整体仍具韧性，支撑中国汽车出口表现。
• 进口增长改善体现在机电、大宗商品等多领域，反映内外需求同步回暖趋势。

以上内容基于海关总署2024年4月数据及分析师观点整合，仅供特定专业读者参考。