20240612-上海证券-2024年5月外贸数据点评_出口加速进口下滑_顺差再回升_8页

报告核心观点

2024年5月，中国外贸数据表现强劲，出口增速大幅提升，进口则有所回落，贸易顺差再次回升。

数据简述

• 出口金额：同比增长112%，环比增长显著；
• 进口金额：同比增长52%，增速有所下降；
• 贸易顺差：达到8262亿美元，相比去年同期继续扩大。

背景分析

外需支撑

• 主要发达国家（除美国外）制造业景气度均有回升，外需复苏提供了支撑；
• 人民币币值汇率可能对出口产生正面影响，促进了出口的增长。

国内供应结构

进口方面

• 主要进口商品中，汽车、大豆、铜仍保持较高的增长；
• 机电产品进口同比下降，反映出全球经济市场的结构性变化。

趋势研判

市场预期外贸势头有望持续，认为中国制造业在全球竞争中的地位稳固，并将在中长期内维持高货物顺差。顺差的稳步增长将支持外汇储备和人民币汇率的稳定性，并增强市场信心，预期未来资本市场或将继续呈现回暖态势。

风险提示

地缘政治事件恶化、国际金融形势改变、中国货币政策超预期变化等因素可能对市场预期产生扰动。
注：本报告仅供参考，实际分析应结合当月数据及当前国际格局进行调整与补充。