20251210-上海证券-2025年11月外贸数据点评_进出口回升_顺差再回高位_7页_722kb

1.11月外贸数据总结

• 进出口总值：2025年11月中国货物贸易进出口总值达3.9万亿元人民币，环比增长4.1%；以美元计价为5490.25亿美元，增长4.3%。

• 出口表现：

  • 出口值达2.35万亿元人民币（美元3303.51亿美元），同比增长5.7%，出口显著回升。
  • 主要市场变动：
    • 对美出口同比跌幅略有扩大；
    • 对欧盟出口增速显著反弹；
    • 对东盟出口小幅回落；
    • 对日本出口实现转正。
  • 金砖国家出口中，对俄出口跌幅大幅收窄。
  • 主要商品出口中，汽车出口增速飙升至50%以上，表现突出。

• 进口表现：

  • 进口总额达1.55万亿元人民币（美元2186.75亿美元），同比增长1.7%。
  • 进口商品情况：
    • 大多数主要进口商品数量增速回落，除钢材和铁矿砂外；
    • 机电产品进口增长加速，带动整体进口回升。

• 贸易差额：11月贸易顺差达1116.76亿美元，较去年10月增加约200亿美元，再创千亿规模顺差。

主要结论与影响

• 进出口回升：11月进出口双双复苏，顺差扩大，外部环境改善（如中美贸易谈判推进）对出口恢复有积极作用。制造业的全球竞争优势助力应对外部不确定性。

• 商品分析：汽车等战略产品的出口增长显著，尤其是对俄出口收窄，显示出市场的多样化努力。进口方面，机电产品增长加速，反映高端产品进口增强。

总之，11月中国外贸数据显示韧性，但仍需关注地缘政治等潜在风险，并继续优化国内经济和国际贸易策略。