20260719-中泰期货-烧碱周报_氯碱企业减产陆续恢复_烧碱期货空头增仓下行_22页_1mb

报告摘要

中泰期货烧碱周报总结

核心内容

本周烧碱市场呈现供应端收缩、需求端疲软的态势，同时期货市场空头增仓，价格下行。整体来看，市场处于震荡调整阶段，需关注后续供需变化与宏观环境影响。

主要观点

供应端：
本周全国烧碱样本企业产能利用率降至77.8%，环比下降1.8%。主要因5套氯碱装置检修，7套恢复，同时存在临时降负现象。山东地区负荷下降明显，为78.1%，环比-4.8%。下周预计有6套装置检修，4套重启，全国负荷或维持在78%左右。
需求端：
- 氧化铝：产量环比增长，山东地区液碱采购价格上涨至1844元/干吨，库存维持在吨天1万湿吨附近。
- 粘胶短纤：产量略有下降，库存增加，折合库存天数上升。行业订单支撑较弱，纱厂补货积极性有限，多数为刚需跟进。
- 印染：江浙地区综合开机率降至49.32%，绍兴地区为48.89%，同比均有下降。订单不足导致部分染厂降负运转，利润空间被压缩，预计短期内印染市场负荷仍偏低。
- 出口：5月份烧碱出口量为42.14万吨，其中液碱出口31.29万吨，片碱出口10.85万吨。
库存与利润：
- 全国液碱样本企业库存增至54.76万吨（湿吨），环比上涨1.93%，同比增加42.64%。
- 山东氯碱综合利润为-256元/吨，处于历史同期低位，主要因液氯价格下跌及成本上升。
- 片碱库存维持在较高水平，市场整体库存压力较大。
期货市场：
- 烧碱期货本周横盘震荡后单边下行，空头主动增仓打压价格，多头被动跟进。
- 现货价格上涨后，山东氯碱企业大量复产，导致供应端利多因素逆转。
- 未来烧碱期货或锚定氯碱工厂开停机价格区间，呈现区间震荡走势。

关键信息

检修情况：本周共有10套氯碱装置检修，7套恢复运行。下周预计有6套检修，4套重启。
主要检修企业：山东东岳、山东海力、安徽华塑、龙岩龙化、鄂尔多斯氯碱、伊东东兴、九二盐业、浙江闰土等。
未来检修计划：山东铝业、开元化工、山东海力、山东民祥、河北冀衡、青海宜化、中盐内蒙古、君正化工、江西蓝恒达、安徽澄扬、中盐常化、烟台万华、可赛化工等计划在7月至9月期间检修。
库存趋势：华东、西北、西南、东北库容比环比上涨，华中、华北、华南库容比环比下降。山东区域库存增加趋势未改，但河北及天津等地因发货下库存有所下降。
价格表现：山东液碱价格维持在1984元/吨，液氯价格下跌，导致氯碱利润承压。氧化铝液碱采购价格上升，对烧碱价格形成支撑。