20171126-太平洋-消费行业周报_中青旅实际控制人拟变更_国旅与日上上海启动合作_16页_1mb

消费者服务行业总结

核心内容

本报告主要分析消费者服务行业在2017年11月20日至24日期间的市场表现及投资建议，涵盖行业整体走势、重点公司动态、行业评级与个股信息等内容。报告指出，尽管市场整体处于震荡调整中，消费者服务板块仍具备长期增长潜力，建议投资者关注业绩确定性高的行业龙头。

主要观点

• 行业整体表现：消费者服务行业指数本期下跌1.42%，跑输沪深300指数0.40%，在24个WIND二级行业中排名第10。虽然板块短期回调，但长期趋势依旧向好。
• 细分行业评级：酒店、餐馆与休闲Ⅲ及综合消费者服务Ⅲ均被列为“看好”。
• 投资建议：建议四季度重点配置业绩确定性高的行业龙头白马股，如锦江股份、首旅酒店和中国国旅，尤其是酒店和免税行业。
• 短期热点：海南板块反季节行情、国企改革、酒店行业复苏、免税行业集中度提升等是当前的热点投资方向。

关键信息

一、行业观点及投资建议

1. 酒店行业复苏：华住、首旅、锦江等连锁酒店企业三季报数据表现良好，预计随着供需缺口的持续存在及消费升级趋势，酒店行业将迎来中长期业绩改善。
2. 免税行业龙头：中国国旅通过上半年招标进一步巩固龙头地位，市内免税、离岛免税扩容将推动其盈利能力提升，三亚免税店客流增长显著，有望带来全年业绩超预期。
3. 短期回调机会：由于前期涨幅较大，部分白马股出现回调，但跌幅相对较小，建议投资者把握时机，布局明年春季行情。

二、板块行情

• 本期表现：消费者服务行业指数下跌1.42%，同期沪深300下跌0.40%，上证综指下跌0.86%。
• 个股表现：天目湖、大连圣亚、科锐国际涨幅居前，分别为6.49%、2.88%、1.64%。
• 市场情绪：资金避险需求增加，银行和周期行业成为配置热点。

三、行业动态

• 中青旅实际控制人变更：中青旅及控股股东中国青旅集团公司涉及重大事项，可能引发实际控制人变更，公司股票已停牌。
• 富力下调万达酒店收购价：总价降至189.55亿元，不包括烟台万达70%权益。
• 中免-拉格代尔推出新品牌：在港机场推出Duty Zero bycdf品牌，提升免税体验。
• 首汽约车融资进展：获7亿元B+轮融资，百度和蔚来汽车等领投。
• 张家界旅游项目签约：投资约100亿元，完善旅游配套建设。
• 国航暂停北京至平壤航线：因经营不理想，未来复航需视市场情况。

四、个股信息

• 涨跌幅情况：本期消费者服务板块个股涨跌互现，天目湖、拓维信息、华侨城A涨幅居前。
• 估值信息：天目湖2017年动态PE为12.07，大连圣亚为19.48，科锐国际为15.81。
• 大小非解禁：锦江股份、首旅酒店、云南旅游等公司在未来三个月内有较大解禁规模，需关注市场反应。
• 大宗交易：中国国旅、首旅酒店、大连圣亚等公司近期有大宗交易记录，折价率在-2.23%至-9.95%之间。

推荐公司及评级

投资评级说明

总结

消费者服务行业虽短期面临回调压力，但中长期成长性仍被看好。重点推荐锦江股份、首旅酒店和中国国旅，关注酒店复苏、免税行业集中度提升及国企改革等热点。建议投资者把握短期调整机会，布局行业龙头，同时留意近期重大事件对市场的影响。