20171210-招商证券-餐饮旅游行业周报_中青旅实际控制人将揭晓_黄山旅游签订太平湖项目_8页_1mb
报告摘要
餐饮旅游行业周报总结
核心内容概述
本周餐饮旅游板块指数下跌 0.48%，弱于沪深300指数（上涨 0.13%）。2017年初以来，板块下跌 5.10%，表现逊于市场整体。尽管旅游板块龙头股近期有所回调，但市场对行业长期成长的确定性仍存在关注，部分公司因基本面改善或外延项目推进，获得市场青睐。
主要观点
- 行业整体表现：板块指数本周表现弱于大盘，但部分个股如西藏旅游、大连圣亚、凯撒旅游等涨幅较好，显示市场对某些企业仍有信心。
- 估值与基本面：重点公司估值表显示，多数公司未来盈利预期良好，尤其是锦江股份、中国国旅、凯撒旅游、黄山旅游、宋城演艺等被强烈推荐，其未来业绩和估值均有提升空间。
- 实际控制人变更：中青旅实际控制人变更即将完成，此事件可能带来短期股价提振，但长期仍需看基本面改善。
- 项目合作与外延发展：黄山旅游与蓝城集团及黄山区政府签订合作协议，推动特色小镇和太平湖风景区项目，为公司未来发展提供新动力。
- 行业动态：哈罗单车完成D1轮融资，海航调整融资策略，去哪儿网管理层变动，上海迪士尼门票价格上调等事件，对行业格局和市场情绪产生影响。
关键信息
本周行情回顾
- 餐饮旅游板块指数本周下跌 0.48%，弱于沪深300指数（上涨 0.13%）。
- 2017年初以来板块下跌 5.10%，弱于沪深300指数（上涨 20.95%）。
- 涨幅前五的个股：西藏旅游 (+7.04%)、大连圣亚 (+6.99%)、曲江文旅 (+3.97%)、岭南控股 (+3.57%)、凯撒旅游 (+3.43%)。
- 跌幅前五的个股：*ST东海A (-16.38%)、国旅联合 (-10.41%)、众信旅游 (-7.34%)、九华旅游 (-6.91%)、长白山 (-6.44%)。
行业重大新闻
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哈罗单车完成3.5亿美元D1轮融资
投资方包括蚂蚁金服、威马汽车等，此轮融资为合并永安行后的首轮融资，有助于其在二三线城市进一步发展。 -
海航融资节奏未放缓
海航控股拟发行不超过80亿元人民币的超短期融资券，以优化债务结构，但其海外投资步伐将放缓。 -
中青旅实际控制人将变更为中国光大集团
此次无偿划拨可能改善公司治理结构和资金实力，为未来发展带来积极影响。 -
去哪儿网管理层变动
陈刚被任命为CEO，谌振宇升任董事长，强调创新管理与业务发展。 -
上海迪士尼门票提价
2018年6月6日起实行三级票价结构，最高票价将上涨至665元人民币。
行业重要公告
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中青旅：股票复牌公告
公司因实际控制人变更事项停牌，已于12月5日复牌。 -
曲江文旅：实际控制人变更为国务院国资委
曲江文旅通过增资扩股成为西安曲江文化产业投资（集团）有限公司控股股东，间接控制曲江文旅。 -
黄山旅游：与蓝城集团签订战略合作框架协议
双方合作开发特色小镇，推进项目建设与运营支持，助力公司长远发展。 -
黄山旅游：太平湖项目合作框架协议获董事会通过
项目合作期限为30年，旨在提升太平湖风景区的综合旅游功能。 -
华天酒店：转让全资子公司部分股权
转让北京世纪华天酒店管理有限公司51%股权，交易价款54,000万元，不构成重大资产重组。
投资建议
- 推荐组合：锦江股份、凯撒旅游、宋城演艺等公司因业绩改善和估值修复，被强烈推荐。
- 重点推荐：中国国旅、首旅酒店等公司基本面持续向好，未来仍有上涨动力。
- 审慎推荐：部分公司如众信旅游、丽江旅游等，虽有短期利好，但基本面改善尚不明显。
风险提示
- 宏观经济风险：增速放缓可能影响旅游行业整体表现。
- 行业系统性风险：政策变化、市场竞争加剧等可能对板块造成冲击。
分析师信息
- 梅林：招商证券社会服务业首席分析师，南京大学/上海交通大学管理学学士/硕士，具有丰富行业研究经验。
投资评级定义
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公司短期评级：
- 强烈推荐：公司股价涨幅超基准指数20%以上
- 审慎推荐：公司股价涨幅超基准指数5-20%之间
- 中性：公司股价变动幅度介于±5%之间
- 回避：公司股价表现弱于基准指数5%以上
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公司长期评级：
- A：公司长期竞争力高于行业平均水平
- B：公司长期竞争力与行业平均水平一致
- C：公司长期竞争力低于行业平均水平
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行业投资评级：
- 推荐：行业基本面向好，指数跑赢基准
- 中性：行业基本面稳定，指数跟随基准
- 回避：行业基本面向淡，指数跑输基准
重要声明
本报告由招商证券股份有限公司编制，基于合法取得的信息，但不对信息的准确性和完整性做任何保证。报告内容仅供参考，不构成投资建议。客户应自行判断并承担投资风险。
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