20141116-兴业证券-策略资金价格周报_SHIBOR利率加速回落_11页_1023kb

报告摘要

证券研究报告总结：SHIBOR利率加速回落——兴业策略资金价格周报

核心内容概述

本报告为兴业证券策略研究部发布的资金价格周报，主要分析了2014年11月16日前一周（11月7日至11月14日）中国与全球市场的流动性状况，包括央行货币政策操作、货币市场利率、票据市场、国债市场、信用债市场、信贷市场、理财及信托产品收益率、人民币汇率等关键指标的变化情况。此外，报告还涉及美国债券收益率和VIX波动率指数的走势。

中国市场流动性跟踪

主要观点与关键信息

央行货币政策工具：
- 11月10日至14日，央行进行了14天正回购操作，金额为400亿元，实际净投放为0亿元。
- 11月17日至21日，正回购到期量为400亿元，未提及具体操作。
货币市场：
- 11月7日至14日，银行间同业拆借利率和质押式回购利率分别下降12bp和10bp，降至2.67%和2.66%。
- 银行间7天回购加权利率下降6bp至3.12%。
- SHIBOR利率整体下降12.44bp，其中3个月SHIBOR下降14.8bp至4.23%，显示出市场流动性有所改善。
票据市场：
- 票据收益率下降，珠三角和长三角票据直贴利率分别降至3.6‰和3.55‰。
- 票据市场转贴卖出报价加权平均利率下降2bp至4.10%。
国债市场：
- 国债收益率曲线出现陡峭化上行趋势。
- 1年期国债收益率下降4.3bp至3.15%。
- 5年期和10年期国债收益率分别上升6.2bp至3.46%和8.3bp至3.65%。
信用债市场：
- 5年期企业债到期收益率和信用利差的变化情况被记录，但具体数值未在文本中提供。
信贷市场：
- 3季度人民币贷款加权平均利率为6.97%，较2季度上升1bp。
- 票据融资利率从5.51%下降至5.22%，下降29bp。
- 一般贷款利率上升7bp至7.33%，住房贷款利率上升3bp至6.96%。
- 上浮贷款占比上升至71.2%，显示银行对信用风险的惜贷情绪。
理财与信托产品收益率：
- 人民币理财产品预期收益率和3个月理财产品预期收益率的变化情况被记录，但具体数值未在文本中提供。
- 贷款类信托和房地产信托预期收益率变化情况未在文本中提供。
人民币汇率：
- 人民币对美元即期汇率周贬值78基点至6.1306。
- 人民币中间价周升值203基点至6.1399。
- 1年期NDF为6.2657，反映市场对未来汇率走势的预期。

全球市场流动性跟踪

主要观点与关键信息

美国债券收益率：
- 美国国债收益率曲线出现平坦化趋势。
- 一年期国债收益率上升3bp至0.15%。
- 5年期国债收益率上升2bp至1.62%。
- 10年期国债收益率保持不变，仍为2.32%。
标普500波动率指数（VIX）：
- 11月7日至14日，VIX指数周收盘为13.31，周上涨1.45%。
- 近1年和近5年的VIX指数表现被提及，但具体数据未在文本中展示。

投资评级说明

投资建议的评级标准分为行业和公司评级：
- 行业评级：推荐（优于市场）、中性（与市场持平）、回避（弱于市场）。
- 公司评级：买入（相对大盘涨幅>15%）、增持（5%~15%）、中性（-5%~5%）、减持（< -5%）。

投资者注意事项

本报告仅供兴业证券客户使用，不构成买卖建议。
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