20221225-财通证券-农业重点数据跟踪周报_畜禽价格回升仍需等待消费恢复_11页_1mb

报告摘要

本报告分析了农林牧渔行业的近期市场表现及生猪、禽类养殖的供需与价格变化，认为尽管当前猪价和禽类价格承压，但未来行业仍具备盈利恢复的潜力，对板块整体持“看好”态度。

市场表现：本周农林牧渔板块收于3227.4点，周涨跌幅为-3.13%，跌幅较沪深300（-3.19%）略小，但整体仍承压。其中渔业板块表现较好，涨幅为4.99%，而种植业跌幅最大，达-7.33%。
猪价趋势：猪价持续回落，主要因供应端增量明显，而需求端仍较弱。预计2023年生猪出栏供给相对偏紧，需求恢复空间较大，板块均价及盈利水平有望改善。
补栏情况：行业补栏积极性较低，11月以来补栏放缓，二元母猪价格连续六周回落，显示市场对行情预期较为悲观。
成本端变化：本周大宗原材料价格有所下降，豆粕、玉米、小麦、大豆价格周环比均下降，但同比仍保持高位，成本压力仍存。
利润端情况：截至12月23日，自繁自养和外购仔猪养殖均转为亏损，分别为-66.75元/头、-215.62元/头。但10月规模养殖与散养生猪头均净利润分别为1423元/头和1246元/头，仍保持一定盈利水平。
禽类养殖：白羽鸡产能去化逐渐传导，禽流感疫情或加速周期反转。毛鸡价格明显下跌，屠宰开工率下滑，未来商品代鸡供需缺口可能扩大。

价格端：
- 商品猪出栏价为16.73元/kg，周环比-13.54%
- 规模场15公斤仔猪出栏价为569元/头，周环比-5.48%
- 猪肉价为22.82元/kg，周环比-12.93%
- 二元母猪平均价为35.38元/kg，周环比-1.17%
数量端：
- 10月能繁母猪存栏量为4379万头，环比增长0.4%
- 本周全国商品猪出栏均重为128.28kg，90kg以下占比5.47%，150kg以上占比9.79%
政策支持：发改委表示将研究市场保供稳价措施，必要时采取收储等手段稳定市场。
企业销售情况：11月生猪销售量同比大幅增长，但部分企业如正邦科技、正虹科技等出现下滑。

价格端：
- 白羽肉鸡主产区平均价为7.27元/kg，周环比-19.93%
- 毛鸡养殖利润为-6.05元/羽
- 快大鸡、中速鸡、土鸡、乌骨鸡全国均价分别为5.55、5.66、7.49、8.86元/斤，周环比均下降
开工率：12月23日禽类屠宰场开工率为55%，周环比下降5个百分点
疫情影响：美国禽流感疫情已导致5777万只禽鸟受影响，爱荷华州为重灾区，对全球禽类市场造成一定冲击

代码	公司	总市值（亿元）	收盘价（12.23）	EPS（元）	PE（2021A）	PE（2022E）	PE（2023E）	投资评级
300673	佩蒂股份	44.60	17.60	0.28、0.79、0.88	73.14	22.28	20.00	增持
300498	温氏股份	1245.76	19.03	-2.11、0.86、2.18	-9.13	22.13	8.73	增持
000876	新希望	582.32	12.83	-2.20、0.10、1.60	-6.91	128.30	8.02	增持
600195	中牧股份	117.74	11.53	0.51、0.53、0.65	25.83	21.75	17.74	增持
002311	海大集团	992.54	59.75	0.96、1.82、2.66	76.35	32.83	22.46	增持