20240219-财通证券-农业重点数据跟踪周报_节后猪价弱势下行_生猪产能延续去化_12页_906kb

农林牧渔行业投资策略周报（2024年2月19日）总结

核心观点

1. 板块表现：本周农林牧渔收涨248%（沪深300同期+458%），细分板块分化明显：渔业跌幅最大（-964%），动物保健II领涨（+885%）。
2. 生猪养殖：
   • 节后猪价弱势下行，产能持续去化，周期底部特征显著。
   • 1月能繁母猪存栏环比降0.56%，出栏均重下降，现金流压力加大。
   • 短期需求淡季、出栏压力大，猪价预计继续回落；中长期去化趋势难改，建议底部配置。
3. 禽类养殖：白羽肉鸡价格稳定，补栏情绪低迷；商品代价格上行周期预计2024年H1启动。
4. 动保与种业：兽药行业短期承压，但新产品（如非瘟疫苗）研发推进；转基因种子政策明确，商业化加速。
5. 风险提示：原材料价格波动、动物疾病、极端灾害风险。
6. 投资标的：牧原股份、温氏股份、圣农发展等。

投资建议

• 看好生猪养殖板块，建议底部战略性配置。
• 关注禽类、种业和宠物领域潜在机会。
• 持续跟踪能繁母猪存栏及出栏节奏数据。

节后猪价下行，产能去化延续，农林牧渔板块波动与机会共存，建议把握周期底部配置机会。