20230226-财通证券-农业重点数据跟踪周报_消费恢复渐显_畜禽价格持续回升_13页_1mb

农林牧渔行业研究报告总结

核心观点

本周农林牧渔板块整体上涨，收于3422.49点，周涨幅为 +2.66%，显著高于沪深300的 +0.66%。板块内细分行业均呈现上涨趋势，其中养殖业涨幅最大为3.29%，种植业涨幅最小为0.93%。分析师余剑秋维持“看好”投资评级，认为生猪养殖盈利边际拐点已现，中长期看，猪肉消费持续恢复，供给端增速放缓，成本下行，板块盈利水平有望提升。

生猪养殖数据跟踪

市场表现

• 猪价回升：2月23日，商品猪出栏价为15.49元/kg，周环比 +6.17%；规模场15公斤仔猪出栏价为647元/头，周环比 +8.92%；猪肉价为19.73元/kg，周环比 +8.23%。
• 收储提振信心：2月24日，中央收储冻猪肉2万吨，对市场情绪形成支撑。
• 仔猪价格快速上行：主要由于补栏季节、冬季猪病影响及养殖企业对下半年猪价预期乐观。

数量端

• 能繁母猪存栏增长：12月能繁母猪存栏量为4390万头，月环比 +0.60%。
• 生猪出栏均重下降：2月23日，全国商品猪出栏均重为120.23kg，其中90kg以下占比 7.84%，150kg以上占比 5.47%。

利润端

• 亏损收窄：截至2月24日，自繁自养和外购仔猪养殖亏损分别为 -234.67元/头、-298.06元/头。
• 盈利水平回升：12月规模养殖生猪头均净利润为474元/头，散养生猪头均净利润为316元/头。

禽类养殖数据跟踪

市场表现

• 鸡苗和毛鸡价格快速上涨：开学及复工带动鸡肉需求，供应不足导致价格上涨。
• 白羽肉鸡主产区均价为10元/公斤，周环比 +4.99%。
• 毛鸡养殖利润为3.27元/羽，快大鸡、中速鸡、土鸡、乌骨鸡全国均价分别为6.53、7.13、7.84、8.85元/斤，周环比涨幅分别为 +14.56%、+5.63%、+15.46%、+5.99%。

风险提示

• 禽流感疫情：美国密西西比州再次爆发禽流感，可能影响国内祖代种鸡引种恢复，加剧2023年下半年商品代鸡供需缺口。
• 屠宰开工率：2月24日，禽类屠宰场开工率为 71%，环比上周下降2个百分点。

公司公告摘要

• 路斯股份：2022年度营收5.49亿元，同比增长 19.65%；净利润4311.70万元，同比增长 41.89%。
• 金龙鱼：2022年度营收2575亿元，同比增长 13.8%；净利润30.1亿元，同比下降 27.1%。
• 中宠股份：日本伊藤减持股份0.51%，减持后持股比例为10.2%；聘任陆敏吉先生为副总经理。
• 润农节水：2022年度营收6.5亿元，同比增长 10.80%；净利润0.5亿元，同比下降 18.43%。
• ST中基：2022年度营收5.9亿元，同比增长 237.79%；净利润0.3亿元，同比增长 343.93%。

行业及公司评级

• 行业评级：
  • 看好：农林牧渔板块表现优于沪深300。
• 公司评级：
  • 增持：包括中牧股份、温氏股份、新希望、海大集团、佩蒂股份。

风险提示

• 原材料价格波动：玉米、豆粕、小麦等饲料原料价格波动可能影响行业成本和盈利。
• 动物疾病风险：大规模疫病可能导致畜禽死亡，影响出栏量及消费者信心。
• 极端灾害风险：自然灾害可能干扰生产，增加成本和疫情防控压力。

关键数据总结

总结

本报告对农林牧渔行业进行了全面分析，重点跟踪了生猪和禽类养殖市场表现。生猪养殖板块受益于需求恢复和收储政策，猪价上涨，盈利边际改善，中长期仍看好。禽类板块则因开学和复工需求提升，以及禽流感疫情影响，价格快速上行，但未来引种恢复存在不确定性。行业整体面临原材料价格波动、动物疾病和极端灾害等风险。多家重点公司公告显示业绩表现分化，部分公司盈利回升，部分则出现下滑。分析师对行业持“看好”态度，建议关注具备增长潜力的公司。