20240303-财通证券-农业重点数据跟踪周报_挺价情绪猪价震荡_不改产能去化趋势_12页_863kb

农林牧渔行业投资策略周报总结

核心观点

本周农林牧渔板块周环比下跌 20%，沪深300周环比上涨 138%。细分板块中，种植业涨幅显著（+247%），养殖业跌幅明显（-120%）。

生猪养殖

• 短期趋势：猪价震荡下行，供应端大猪出栏缓慢，需求进入淡季回落，预计维持低位盘整，关注出栏节奏对猪价波动的影响。
• 中长期展望：产能去化持续，疾病防控与现金流压力叠加，建议底部配置，关注周期底部机会。
• 关键数据：1月能繁母猪存栏环比降18%；自繁自养盈利-2.3万元/头，行业亏损扩大。
• 相关标的：牧原股份、温氏股份、新五丰、巨星农牧。

禽类养殖

• 白羽肉鸡：价格下行，短期供大于求；祖代引种量大增（1月环比+356%），预示2024年H1商品代价格上行周期可能启动。
• 毛鸡利润：3月1日养殖利润-149元/羽。
• 相关标的：圣农发展、益生股份。

农业细分领域

• 种业：转基因种子商业化加速，12月农业农村部发放85家转基因种子生产许可证，政策支持推动行业竞争格局重构。
• 宠物经济：内销增长强劲（如佩蒂股份、乖宝宠物销售亮眼），外销逐步改善，头部公司市占率持续提升。
• 动保行业：销量短期承压，但产品周期边际改善，非瘟疫苗研发进展显著。

风险提示

• 原材料价格波动、动物疫病、极端灾害等风险可能对盈利造成冲击。

投资评级

• 维持生猪养殖“看好”评级，短期建议底部配置；禽类养殖“中性”；种业与宠物经济“看好”短期机会。

分析师：余剑秋  
证书编号：SAC证书编号：  
日期：2024年3月3日  
以上内容仅为重要信息提炼，详略风险提示及分析逻辑请见完整报告。