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市场研报总结：瑞达期货沪铅期货周报 2021年04月02日

核心内容概述

本报告为瑞达期货研究院金属小组发布的沪铅期货周报，主要分析了本周沪铅期货与现货市场的表现，探讨了多空因素对铅价的影响，并提供了技术面与操作策略的建议。

一、周度数据概览

1. 期货市场

2. 现货市场

二、多空因素分析

利多因素

• 中国3月份制造业采购经理指数（PMI）为51.9%，高于上月1.3个百分点，显示制造业景气回升。
• 美国3月ISM制造业指数创37年新高，表明美国制造业持续强劲。
• 拜登基建刺激计划预期对基本金属形成支撑。

利空因素

• 欧洲疫情形势严峻，多国医院体系接近“临界点”，变异病毒席卷巴西，引发市场避险情绪。
• 美国国债收益率及美元指数持续上扬，对锌价构成打压。

三、周度观点与策略

市场表现

本周沪铅主力2105合约冲高回落，反弹动力不足。整体宏观氛围胶着，铅市基本面偏弱，预计下周仍将延续震荡走势。

技术分析

• 周线KDJ指标跌势稍缓，但日线MACD红柱缩短，显示短期趋势偏弱。
• 建议操作上可于14850-15250元/吨之间高抛低吸，止损各200元/吨。

四、铅两市库存情况

1. 上海期货交易所

• 精炼铅库存：46261吨（较上周增加3589吨）。
• 电解铅仓单：由38779吨增至40697吨。

2. LME市场

• 铅库存：由119500吨增至119550吨。
• 季节性分析显示当前库存水平处于近五年平均水平。

五、国内外铅现货价格

1. 国内现货价格

• 长江有色市场1#铅平均价：15150元/吨。
• 上海、广东、天津三地现货价格均为15200元/吨。

2. LME现货价格

• LME3个月铅期货价格：1964美元/吨。
• LME铅现货结算价：1942.5美元/吨。

六、铅现货升贴水

• 国内1#铅上周由贴水**-15元/吨扩至贴水-35元/吨**。
• LME铅近月与3月价差报价为贴水21.95美元/吨，3月与15月价差报价为贴水35美元/吨。

七、关键信息总结

• 沪铅期货价格：本周冲高回落，收盘价为15015元/吨，较上周下跌0.07%。
• 持仓变化：多空持仓均上升，前20名净持仓下降，显示市场观望情绪浓厚。
• 现货市场：国内铅价小幅上涨，LME铅价走弱，基差有所收窄。
• 库存情况：国内库存上升，LME库存维持在季节性平均水平。
• 宏观影响：中美经济数据对铅价形成支撑与压力，欧洲疫情对市场情绪产生负面影响。
• 操作建议：建议在14850-15250元/吨区间进行高抛低吸操作，止损200元/吨。

八、免责声明

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