20230717-国海证券-均胜电子-600699.SH-2023年半年度业绩预告点评_利润端同比扭亏_汽车电子业务强劲增长_5页_414kb

均胜电子（600699）2023半年度业绩预告总结

业绩回顾

• 营收：预计2023年上半年营收约270亿元，同比增长18%。
• 净利润：归母净利润约475亿元，实现扭亏为盈；扣非净利润约395亿元，同比增长383%。
• 季度表现：二季度归母净利润275亿元，环比增长38%；扣非净利润262亿元，环比增长97%。

业务亮点

1. 汽车电子：实现营收83亿元，同比增长24%，达历史新高。
2. 汽车安全：营收187亿元，同比增长15%，业务稳健增长。

技术布局

• 发布高通芯片自动驾驶域控制器、ADAS+V2X融合方案等产品，软硬件研发突破。
• 与英伟达、高通、地平线等芯片厂商及车企合作，拓展高阶自动驾驶布局。

经营优化

• 市场拓展：加快新业务订单获取，2023年一季度累计新获订单174亿元，4月新增800V功率电子130亿元订单。
• 供应链与生产：推动低成本地转移产能，通过本地化采购和工艺创新降低成本。

政策支持

• 2023年上半年获政府补助约4.43亿元，占2022年净利润的11.25%。

盈利预测与估值

• 目标：2023年营收冲刺530亿元。
• 预测（2023-2025）：
  • 收入：536/601/666亿元，同比增速7.7%/12%/11%。
  • 归母净利润：92/128/171亿元，同比增速1328%/397%/333%。
  • EPS：0.65/0.91/1.21元，PE：31/22/16倍。

风险提示

• 汽车销量增速不达预期、自动驾驶技术落地迟缓、新客户订单开发延期、芯片短缺超预期、新业务拓展受阻。