20240829-国盛证券-海尔智家-600690.SH-盈利能力持续提升_拟新建空调产能_3页_740kb

海尔智家2024年中报总结

海尔智家（600690SH）2024年上半年业绩强劲增长。营业总收入1356.23亿元，同比增长30.3%；归母净利润104.2亿元，同比增长1626%。其中，第二季度单季营业总收入666.45亿元，增长13%；归母净利润56.47亿元，增长1315%。

各业务收入表现良好：制冷业务增长18%，厨电增长0.3%，洗护增长50%，空气能源增长38%。外销市场欧洲、南亚、东南亚和中东非收入分别同比增长92%、99%、124%和268%。

盈利能力持续提升。2024年第二季度毛利率达32.33%，同比提升0.18个百分点；净利率8.63%，同比增加1.1个百分点。公司费用管理高效：销售费率同比下降0.43个百分点，管理费率下降0.28个百分点，研发费率下降0.21个百分点。

现金流短期承压，但经营性现金流净额同比增长121%。资产负债表显示，负债环比下降，存货略有增加。公司计划在青岛新建年产500万台空调产能项目，预计总投资249.4亿元，2026年投产，主要面向国内外市场。

国盛证券维持“买入”评级，预计2024-2026年归母净利润年增长率分别为152%、145%和132%。风险包括原材料价格波动、房地产波动和市场竞争加剧。

总结：海尔智家业绩稳健增长，未来发展前景乐观。