20210801-天风证券-建筑装饰行业研究周报_工商业储能迎拐点_利好电力EPCO需求及BIPV推广_7页_683kb

报告摘要

本报告分析了2021年7月政治局会议对建筑装饰行业的影响，重点指出工商业储能市场迎来拐点，利好电力EPCO（工程总承包）需求及BIPV（光伏建筑一体化）推广。此外，报告对行业走势、投资建议及重点标的进行了详细分析。

市场走势：上周建筑（中信）指数下跌2.20%，沪深300指数下跌5.14%，三级子板块中仅基建板块录得正收益。个股中，永福股份、嘉寓股份、名家汇等涨幅居前，主要受益于“建筑+实业”、“建筑+新能源”等概念。
政策导向：7月政治局会议强调宏观政策跨周期调节、统筹两年衔接，淡化短期窗口期，关注中长期经济均衡。会议同时指出要纠正运动式“减碳”，并做好大宗商品保供稳价，以减轻中小企业成本压力。
财政与货币政策：财政政策强调推动政府债券发行进度，合理把握预算内投资和地方债发行，推动实物工作量。货币政策保持流动性合理充裕，重点支持中小企业和困难行业，防止金融风险扩散。
碳中和与能源转型：会议强调碳减排的重要性，但更注重结构性调整和保供工作。分时电价机制的完善为用户侧储能需求和BIPV推广提供了契机。
投资机会：短期推荐低估值板块，如基建（地方国企、央企蓝筹）和房建价值品种；中长期推荐装配式建筑产业链（钢结构、设计、构件等）及绿色建筑产业链（BIPV、储能、建筑减隔震等）。

项目	内容概要
总体基调	宏观政策跨周期调节，保持连续性、稳定性、可持续性
财政政策	推动政府债券发行，合理把握预算内投资和地方债发行，形成实物工作量
货币政策	保持流动性合理充裕，支持中小企业和困难行业
碳减排	纠正运动式“减碳”，做好电力迎峰度夏保障，遏制“两高”项目盲目发展
基建投资	推进“十四五”规划重大工程，引导企业加大技术改造投资
房地产	稳地价、稳房价、稳预期，加快租赁住房建设
防风险	强调财政金融风险处置，加强地方债务管理

改革内容	说明
峰谷电价机制	根据供需关系和边际成本划分峰谷时段，合理确定峰谷价差
尖峰电价机制	峰段电价上浮20%，参考深谷电价机制
季节性电价机制	合理设置季节性价差，考虑风光水多能互补因素
执行范围	扩大至工商业用户，鼓励储能和综合能源利用
执行方式	市场化，完善中长期交易规则，指导签订用电曲线

股票代码	股票名称	收盘价	投资评级	EPS（元）	P/E（倍）
000498.SZ	山东路桥	5.99	买入	0.86	6.97
603098.SH	森特股份	43.69	增持	0.34	129.01
002541.SZ	鸿路钢构	50.15	买入	1.52	32.96
300982.SZ	苏文电能	56.86	买入	1.69	3.54
002135.SZ	东南网架	8.35	买入	0.26	166.88
601186.SH	中国铁建	7.27	买入	1.65	4.41
601117.SH	中国化学	8.99	买入	0.74	12.12
002081.SZ	金螳螂	6.85	买入	0.88	7.78

类别	说明	评级
行业评级	相对沪深300指数涨幅5%以上	强于大市（维持评级）
股票投资评级	相对沪深300指数涨跌幅	买入、增持、持有、卖出