20170306-东北证券-交通运输_2017年继续全面深化各领域改革_关注国企混改_国家战略等主题_16页_2mb

交通运输行业周报总结

核心内容

2017年交通运输行业继续深化各领域改革，重点关注国企混改、国家战略等主题。报告指出，铁路改革、物流供应链升级、快递行业增长、航空与机场运营优化、航运港口发展是本年度的重点方向。同时，各子行业如铁路、物流、航空、航运和港口的改革进展和市场动态均受到关注。

主要观点

• 铁路改革：铁路改革进入实质性阶段，铁路公司化改革、投融资体制和资产证券化是未来投资机会的核心。铁路客票价格改革进入窗口期，预计低端客运涨价预期强烈，具有一次性红利。推荐广深铁路和铁龙物流。
• 物流与快递：现代物流和快递行业是经济增长亮点，推荐中储股份、外运发展、传化智联、韵达股份、申通快递等。快递行业预计将继续保持40%左右的高速增长，关注信息化和自动化提升。
• 航空与机场：航空业受汇率和油价影响偏负面，但国际航线票价弹性值得关注。推荐关注航空公司的投资机会，如中国国航、南方航空、东方航空。机场板块整体偏中性，但深圳机场和天津港等因定位提升和国企改革预期受到推荐。
• 航运与港口：航运市场整体供大于求，但干散货和集运边际改善，推荐中远海特。港口基本面改善有限，但区域整合、资产注入和混改是主要看点，推荐天津港、日照港和上港集团。

关键信息

重点公司推荐

本周重点信息

1. 铁路改革：铁总推出铁路混改工作计划，包括票价调整和土地经营开放，推荐广深铁路和铁龙物流。
2. 快递行业：预计2017年一季度快递业务量同比增长44%，收入增长38%。韵达、申通发布业绩快报，业绩增长显著。
3. 航空与机场：美元加息预期升温，短期对航空板块不利。京津冀机场群差异化运营，关注天津港和深圳机场。
4. 航运港口：BDI指数继续反弹，干散货需求回暖，推荐中远海特。铁总批复近3000列车皮，提升铁路运输能力。

数据与趋势

• 铁路货运：铁路货运总量及增速稳定，煤炭运输量和日均装车量提升。
• 物流与快递：物流综合景气指数LPI及快递业务数据增长显著，物流行业迎来变革。
• 航空：国内航线RPK增速、票价水平和客座率均有所改善。
• 航运：BDI指数上涨，干散货运价回升，但集运运价回调。
• 港口：港口货物及集装箱吞吐量增长，关注区域整合和混改。

总结

2017年交通运输行业整体策略以经济效率提升为核心，兼顾改革升级。重点聚焦铁路改革、物流供应链升级、快递行业增长、航空与机场优化以及航运港口发展。随着各项改革的推进，相关公司如广深铁路、中储股份、外运发展、传化智联、韵达股份、申通快递和深圳机场将受益，获得“买入”评级。同时，行业整体趋势向好，但需关注汇率、油价和国际贸易等风险因素。