20230314-太平洋-瀚川智能-688022.SH-锂电设备大单落地_三大业务持续推进_4页_1mb

瀚川智能（688022）总结

核心内容

瀚川智能是一家专注于机械设备和专用设备制造的企业，近期发布了关于签订重大销售合同的公告，显示其锂电设备业务取得重要进展。公司与绵阳高新埃克森新能源科技有限公司达成一项采购金额为3.94亿元人民币（含税）的锂电池生产配套设备订单，标志着公司与深圳埃克森新能源公司合作的进一步深化。

主要观点

• 锂电设备大单落地：公司与埃克森新能源的合作持续加深，此次大单的签订将对公司业绩产生积极影响，预计将在2022年完成交付验收。
• 在手订单充足：截至2022年三季度末，公司累计在手订单金额达27.64亿元（含税），显示市场需求旺盛。
• 产能扩张计划：公司当前换电站产能约为680台套，计划通过募投项目新增2000台套/年产能，未来产能将显著提升。
• 行业前景广阔：整车厂、能源企业和动力电池企业纷纷布局换电站运营市场，公司作为设备龙头，已与多家行业巨头建立合作关系，有望充分受益于换电站市场的发展。
• 盈利预测乐观：预计2022年至2024年公司营业收入分别为13.23亿元、25.74亿元和37.97亿元，归母净利润分别为1.27亿元、2.60亿元和3.89亿元，对应PE分别为56倍、27倍和18倍，显示出良好的成长性。
• 财务指标改善：随着业务增长，公司各项财务指标如BVPS、ROE、ROIC等均有显著提升，盈利能力逐步增强。

关键信息

股票数据

• 昨收盘价：65.8元
• 总股本/流通：109百万股
• 总市值/流通：7,142百万元
• 12个月最高/最低价：75.20元/32.06元

盈利预测与财务指标

投资评级说明

• 行业评级：

  • 看好：预计未来6个月内，行业整体回报高于市场整体水平5%以上；
  • 中性：预计未来6个月内，行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间；
  • 看淡：预计未来6个月内，行业整体回报低于市场整体水平5%以下。

• 公司评级：

  • 买入：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅在15%以上；
  • 增持：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间；
  • 持有：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间；
  • 减持：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间。

风险提示

• 换电推广不及预期；
• 同业竞争格局恶化；
• 新能源产业发展不确定性。

资产负债表（百万元）

现金流量表（百万元）

销售团队信息

研究院信息

• 地址：中国北京 100044，北京市西城区北展北街九号，华远·企业号D座
• 投诉电话：95397
• 投诉邮箱：kefu@tpyzq.com

重要声明

• 太平洋证券股份有限公司具有经营证券期货业务许可证，统一社会信用代码为：91530000757165982D。
• 本报告信息来源于公开资料，公司不对信息的准确性和完整性作出保证。
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