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次新股说：本期将爱婴室纳入重点跟踪组合（2018W21批次）总结

核心内容概述

本期中小盘IPO专题分析聚焦于2018年5月证监会核发的两家新股：中信建投和亿嘉和。同时，新时代证券发布了次新股重点跟踪组合，涵盖多只具有成长潜力和行业优势的公司。此外，报告还对次新股市场表现及行业发展趋势进行了分析。

主要观点

• IPO动态：2018年5月，证监会核发新股2家，分别为中信建投和亿嘉和。中信建投成为今年第3家首发上市券商，亿嘉和则是一家专注于电力系统巡检机器人产品和服务的公司。
• 次新股市场表现：2018年5月21日至6月1日，开板新股5只，平均开板涨幅达371.27%。其中，天地数码涨幅最高，达561.90%。
• 过会率上升：5月份首发过会率升至62.5%，高于4月份的57.9%，显示IPO审核趋于宽松。
• 重点跟踪组合：新时代证券中小盘次新股重点跟踪组合包含8家公司，涵盖多个行业，如医疗器械、母婴零售、软件服务、信息安全等。各公司均具备技术优势、市场地位或成长潜力。

关键信息

1. 中小盘次新股市场表现

• 深次新股指数：5月最后一周累计收益率下降5.50%。
• 新股开板涨幅：2018年5月21日至6月1日，开板新股平均涨幅达371.27%，其中：
  • 深信服：245.69%
  • 药明康德：457.27%
  • 越博动力：351.89%
  • 天地数码：561.90%
  • 亚普股份：239.59%

2. 亿嘉和（603666.SH）

2.1 业务背景及市场地位

• 公司专注于电力系统巡检机器人产品及智能化服务，产品体系日趋成熟。
• 主营业务分为巡检机器人产品和数据采集处理服务。
• 2015-2017年营收复合增速为40.22%，毛利率达67.22%。
• 2017年营收为3.74亿元，净利率达37.18%，ROE为44.86%。

2.2 亮点解读

• 与南方电网建立合作，拓展全国市场。
• 公司在江苏市场占据重要地位，2015-2017年江苏地区主营业务营收占比分别为96.58%、98.63%、80.60%。
• 2017年江苏以外收入占比达26.27%，显示公司市场拓展初见成效。

2.3 行业大观

• 行业趋势：智能电网建设推动巡检机器人行业发展，下游需求持续升级。
• 市场容量：2016-2020年新建变电站智能化率目标为100%，原有枢纽变电站智能化改造率目标为100%。
• 政策支持：国家电网自2013年起将智能巡检机器人纳入招标名录，推动行业快速发展。

3. 中信建投（601066.SH）

3.1 业务背景及市场地位

• 公司主要业务包括证券经纪、投资银行、财富管理、交易及机构服务等。
• 2015-2017年营收分别为190.11亿元、132.59亿元、113.03亿元。
• 2017年归母净利润为40.15亿元，ROE为9.18%。

3.2 亮点解读

• 投资银行业务项目储备丰富，曾参与承销多家大型企业。
• 财富管理业务产品线齐全，2017年代销公募基金产品数量达2907个，行业排名第一。
• 交易及机构客户服务能力突出，研究团队在《新财富》评选中多次排名靠前。

3.3 行业大观

• 行业趋势：股权与债权市场蓬勃发展，证券市场体系快速成熟。
• 市场容量：2014-2016年股权融资总额年均复合增长率达52.10%，债券市场年均复合增长率达63.42%。
• 政策环境：资本市场改革与监管体系优化推动证券行业稳健发展。

风险提示

• 宏观经济风险：经济波动可能影响企业盈利能力。
• 新股发行制度变化：政策调整可能对IPO节奏和审核标准产生影响。

重点跟踪组合

投资评级说明

• 行业评级：推荐、中性、回避。
• 公司评级：强烈推荐、推荐、中性、回避。

估值方法的局限性

• 报告所采用的估值方法和模型基于一定假设，可能因假设不同而产生较大差异。
• 估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。

免责声明

• 新时代证券不保证报告内容的准确性或完整性。
• 本报告仅供客户参考，不构成投资建议。

联系方式

• 分析师：孙金钜、陆忆天、任浪、吴吉森、黄泽鹏
• 联系人：孙金钜、陆忆天、任浪、吴吉森、黄泽鹏
• 邮箱：sunjinju@xsdzq.cn、luyitian@xsdzq.cn、renlang@xsdzq.cn、wujisen@xsdzq.cn、huangzepeng@xsdzq.cn
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