20180629-联讯证券-石油化工行业研究_联讯化工_油价持续上行_长周期看好煤化工燃料乙醇_3页_507kb

石油化工行业总结

核心内容

本文为联讯证券发布的石油化工行业研究报告，主要分析了当前国际油价走势、美国对伊朗的制裁影响以及对相关行业和企业的投资建议。报告指出，油价持续上涨，全球可能重回高油价周期，同时对燃料乙醇和煤化工行业长期看好。

主要观点

1. 油价上行趋势明显

• 事件影响：美国对伊朗实施严厉制裁，预计影响其石油出口量约170万桶/日，远超市场预期的50-70万桶/日。
• 市场反应：受此消息影响，WTI原油价格突破70美元/桶。
• 未来预期：分析师认为下半年油价仍有上涨空间，长期来看，由于美国页岩油产量增加，油价将面临上行天花板，预计布伦特原油价格未来可能在80-85美元/桶形成顶部，价格中枢有望上移到75-80美元/桶。

2. 高油价背景下行业受益

• 受益企业：中国石油、天然气企业有望受益于油价上涨，炼化企业亦将从中获益。
• 推荐个股：包括上海石化、五大民营炼化企业、通源石油、惠博普、中油工程等。
• 燃料乙醇与煤化工：分析师长期看好燃料乙醇和煤化工行业，认为国内需求缺口巨大，行业有望迎来爆发。

3. 投资建议

• 股票投资评级：根据股价相对沪深300指数的涨跌幅，分为买入、增持、持有、减持四个等级。
• 行业投资评级：根据行业整体回报率，分为增持、中性、减持三个等级。

关键信息

• 美国制裁伊朗：美国准备对伊朗实施全面制裁，要求盟友国在11月4日前将石油进口量降至零，可能对全球油价产生显著影响。
• 伊朗原油出口情况：伊朗原油产量全球第六，出口量达240万桶/日，中国是其最大进口国，占约30%。
• 行业前景：全球重回高油价时代，对燃料乙醇和煤化工行业形成长期利好，相关企业值得关注。

风险提示

• 燃料乙醇推广不及预期：政策支持和市场需求可能不如预期。
• 油价波动：国际油价受多种因素影响，存在不确定性。

分析师简介

• 王凤华：中国人民大学硕士，现任联讯证券研究院执行院长，拥有20年证券研究经验，曾连续三年获得新财富最佳中小市值分析师称号。

联系方式

• 北京：周之音，电话：010-66235704 / 13901308141，邮箱：zhouzhiyin@lxsec.com
• 上海：徐佳琳，电话：021-51782249 / 13795367644，邮箱：xujialin@lxsec.com
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