20170321-联讯证券-_联讯通信周观点_两会结束_关注5G产业链_国企改革及财报超预期标的_14页_1mb

通信行业周报总结（2017年3月21日）

核心观点与推荐标的

一、本周核心观点

1. 关注5G产业链、国企改革及财报超预期标的
   两会结束后，通信行业明确将5G和国企改革作为主要投资热点，未来将持续围绕这两个方向寻找机会。

2. 推荐标的

   • 中兴通讯（000063.SZ）：已与美国政府达成和解，和解金额为8.92亿美元，消除制裁影响。公司与联通合作开展NB-IoT多频测试，技术验证加速商用进程。管理层变更可能带来经营变革，重点推荐。
   • 三环集团（300408.SZ）：受益于5G发展，陶瓷后盖市场前景广阔。公司技术领先，推进速度最快，预计未来业绩高速增长，重点推荐。
   • 信维通信（300136.SZ）：4G天线优质供应商，未来将向射频一体化解决方案提供商转型，产品附加值提升，市场空间扩大，重点推荐。

二、近期重点推荐组合

行情回顾

一、市场表现

• 上周通信（申万）板块微幅上涨 0.67%，年初至今上涨 3.18%。
• 子板块中，通信设备（SW）上涨 0.79%，通信运营（SW）上涨 0.00%。
• 周涨幅前五公司：中兴通讯（+12.30%）、平治信息（+10.87%）、三川智慧（+9.02%）、齐星铁塔（+8.87%）、浙大网新（+8.46%）。
• 周跌幅前五公司：网宿科技（-13.25%）、上海普天（-5.49%）、国脉科技（-4.80%）、东土科技（-4.58%）、中电广通（-4.20%）。

二、估值情况

• 上周通信（申万）PE（TTM）为 49.73X，通信设备为 45.45X，通信运营为 122.87X。
• 估值略有上升，整体仍处于合理区间。

行业要闻与公司公告

一、行业新闻

1. 工信部推动5G标准研究：同步推进5G国内与国际标准制定，加速技术发展与应用。
2. 中国电信PON设备集采：预计采购OLT端口约109万个，推动光纤网络建设。
3. Gartner预测公有云市场增长：2017年全球公有云服务市场预计增长 18%，其中IaaS增速最快。
4. Akamai报告：2016年全球平均连接速度同比提升 26%，韩国与美国部分城市表现突出。
5. 全球光纤市场增长：预计2025年全球光纤市场将达到 278.8亿美元。
6. 量子通信商用干线贯通：沪杭干线正式启用，标志着量子通信产业化进程加速。

二、重点公告

• 中兴通讯：与联通合作测试NB-IoT性能，管理层变更，公司治理优化。
• 网宿科技：2016年净利润增长 50.41%，但2017年一季度业绩下滑。
• 宜通世纪：2016年净利润增长 172.81%，2017年一季度业绩预计增长 10.33%-30.16%。
• 三川智慧：2016年净利润增长 7.43%，但一季度业绩下降。
• 中国联通：2016年净利润大幅下降 95.56%，经营压力较大。
• 共进股份：2016年营收增长 0.16%，净利润增长 35.83%，表现优于行业平均。

风险提示

• 年报及一季报不及预期：可能对市场信心产生负面影响。

分析师信息

• 分析师：王凤华
  • 执业编号：S0300516060001
  • 邮箱：wangfenghua@lxsec.com
  • 中国人民大学硕士，现任联讯证券研究院执行院长，拥有19年研究经验，擅长挖掘中长线成长股。

联系方式

• 北京：周之音（010-64408926 / 13901308141 / zhouzhiyin@lxsec.com）
• 北京：林接钦（010-64408662 / 18612979796 / linjieqin@lxsec.com）
• 上海：赵玉洁（021-51782233 / 18818101870 / zhaoyujie@lxsec.com）
• 上海：杨志勇（021-51782335 / 13816013064 / yangzhiyong@lxsec.com）
• 深圳：刘啸天（15889583386 / liuxiaotian@lxsec.com）

投资评级说明

• 买入：相对大盘涨幅大于 10%
• 增持：相对大盘涨幅在 5%-10% 之间
• 持有：相对大盘涨幅在 -5%~5% 之间
• 减持：相对大盘涨幅小于 -5%

免责声明

本报告由联讯证券发布，仅限客户使用。未经书面许可，不得复制、引用或传播。报告内容基于公开信息，不构成投资建议，投资者应自行判断并承担风险。