20170321-联讯证券-【联讯通信周观点】两会结束，关注5G产业链、国企改革及财报超预期标的_15页_1mb

通信行业研究报告总结

核心内容

本报告为联讯通信行业研究组发布的周观点，重点分析了通信行业的投资机会与市场表现。报告指出，两会结束后，通信行业将重点关注5G产业链和国企改革两大主题，同时结合财报季，关注业绩超预期的标的。

主要观点

一、重点推荐标的

1. 中兴通讯（000063.SZ）

   • 与美国政府达成和解，支付8.92亿美元罚款，制裁利空消除。
   • 与联通合作进行NB-IoT多频测试，验证技术优势，加速商用进程。
   • 管理层调整，新任董事长殷一民带来新的治理结构和经营变革。
   • 公司基本面改善，股价表现强劲，上周涨幅达12.30%。

2. 三环集团（300408.SZ）

   • 随着5G技术的发展，金属手机后盖逐渐被玻璃和陶瓷后盖取代。
   • 陶瓷后盖因其亲肤、耐磨等特性，在5G时代具有巨大应用潜力。
   • 公司在陶瓷粉料配方和加工技术方面领先行业，产业化建设进展迅速。
   • 业绩有望快速增长，重点推荐。

3. 信维通信（300136.SZ）

   • 作为4G天线优质供应商，未来将向射频一体化解决方案提供商转型。
   • 产品售价提升，成本控制有效，业绩有望实现跨越性增长。
   • 随着5G终端普及，公司市场空间将大幅增加，重点推荐。

二、行业趋势与机会

• 5G产业链：作为未来几年的核心投资方向，5G技术将推动通信设备及相关零部件需求增长。
• 国企改革：通信行业国企改革持续推进，可能带来业绩提升和治理优化。
• 财报季：关注年报与一季报超预期的公司，寻找业绩改善和高成长性标的。

三、市场表现

• 上周通信（申万）板块上涨0.67%，涨幅略高于沪深300指数（0.52%）。
• 子板块中，通信设备上涨0.79%，通信运营微跌0.00%。
• 个股方面，中兴通讯涨幅最大，达12.30%，平治信息、三川智慧、齐星铁塔、浙大网新涨幅居前。
• 个股表现分化，网宿科技、上海普天等跌幅较大。

关键信息

1. 行业要闻

• 工信部印发2017年工业通信业标准化工作要点，强调5G标准研究。
• 中国电信启动2017年PON设备集采，OLT端口采购量约109万个。
• Gartner预测2017年全球公有云服务市场将增长18%，其中IaaS增速最快。
• Akamai报告显示2016年全球平均连接速度同比提升26%，韩国和美国部分城市表现突出。
• 全球光纤市场预计到2025年将达1927.8亿元，年复合增长率11.7%。
• 中国首条量子通信干线沪杭干线贯通，推动量子通信产业化进程。

2. 公司公告与业绩

• 网宿科技：2016年营收增长51.67%，净利润增长50.41%，但一季报净利润预计下降30%~0%。
• 宜通世纪：2016年营收增长53.74%，净利润增长172.81%，一季报净利润预计增长10.33%~30.16%。
• 三川智慧：2016年营收增长7.43%，净利润下降4.05%，一季报净利润预计下降10%~40%。
• 中国联通：2016年营收微降1.03%，净利润大幅下滑95.56%。
• 共进股份：2016年营收增长0.16%，净利润增长35.83%，EPS为1.06元。
• 科华恒盛：拟收购天地祥云75%股权，业绩承诺2017-19年净利润分别不低于5,000万元、7,000万元、9,000万元。
• 鹏博士：拟定增募资不超过48亿元，用于宽带网络、云平台和新媒体项目。

3. 关注标的

4. 风险提示

• 年报及一季报不及预期：可能影响市场信心和投资决策。

投资评级说明

• 买入：相对大盘涨幅大于10%
• 增持：相对大盘涨幅在5%~10%之间
• 持有：相对大盘涨幅在-5%~5%之间
• 减持：相对大盘涨幅小于-5%

联系信息

• 分析师：王凤华（S0300516060001）
• 邮箱：wangfenghua@lxsec.com
• 研究助理：李才锦（电话：021-51782231，邮箱：licaijin@lxsc.com）
• 销售团队：
  • 北京：周之音（010-64408926，zhouzhiyin@lxsec.com）；林接钦（010-64408662，linjieqin@lxsec.com）
  • 上海：赵玉洁（021-51782233，zhaoyujie@lxsec.com）；杨志勇（021-51782335，yangzhiyong@lxsec.com）
  • 深圳：刘啸天（15889583386，liuxiaotian@lxsec.com）

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