20170313-联讯证券-【联讯通信周观点】5G首次写入政府工作报告，关注5G产业链投资标的_16页_1mb

通信行业研究报告总结

核心内容

2017年3月13日发布的报告指出，5G技术首次被写入政府工作报告，成为通信行业的重要发展方向。同时，国企混改作为两会热点，被视为未来数月的确定性事件，推动了市场对相关标的的关注。报告重点推荐了中国联通（600050.SH）、三环集团（300408.SZ）和信维通信（300136.SZ）等公司，认为其在5G产业链中具有高确定性的投资机会。

主要观点

• 5G产业链投资机会：5G技术的写入政府工作报告，标志着其成为国家发展战略的一部分，预计将带动相关产业链的快速发展，尤其是陶瓷后盖、天线等细分领域。
• 国企混改预期：中国联通作为国企混改的龙头，将受益于政策推动，成为市场关注的焦点。
• 市场风格偏好：市场在财报季表现出对确定性行情的偏好，因此推荐具有高成长性和业绩兑现能力的标的。
• 行业表现：上周通信（申万）板块上涨2.47%，涨幅居前。通信设备和通信运营子板块分别上涨1.46%和8.79%。中国联通的上涨带动了整个板块的走势。

关键信息

推荐标的

• 中国联通（600050.SH）：国企混改龙头，受益于政策驱动，预计未来业绩将受益于改革预期。
• 三环集团（300408.SZ）：5G产业链受益标的，陶瓷后盖技术领先，预计未来业绩将快速增长。
• 信维通信（300136.SZ）：4G天线优质提供商，未来将向射频一体化解决方案提供商转型，业绩有望大幅提升。
• 其他推荐标的：包括光迅科技（002089.SZ）、通光线缆（300265.SZ）、永鼎股份（600105.SH）、新海宜（002583.SZ）、海格通信（002465.SZ）等。

行业要闻

• 取消手机国内长途和漫游费：政府工作报告提出，2017年10月1日起取消手机国内长途和漫游费，三大运营商将落实该政策。
• 5G标准加速：3GPP通过5G标准加速提案，预计2017年12月完成NR非独立组网特性，加快5G商用进程。
• 手机市场动态：OPPO和vivo占据国内手机市场前两名，华为和荣耀合计市场份额领先。
• 技术发展：华为P10发布引发科技热潮，三星Galaxy S8有望配备面部识别功能，联发科新一代7纳米处理器即将推出。

公司公告与业绩

• 中兴通讯：2016年收入增长1.04%，但净利润亏损，2017年一季度净利润预期增长21.12%-31.65%。
• 光迅科技：2016年营业收入和净利润均实现增长，EPS为1.360元/股。
• 网宿科技：拟购买CDNW公司97.82%股份及CDN-VIDEOLLC公司70%股权，金额合计约12.75亿元人民币。
• 宜通世纪：拟购买倍泰健康100%股权，净利润承诺较高。
• 中际装备：并购重组事项获得有条件通过。

市场表现

• 上周通信板块：整体上涨2.47%，其中通信运营涨幅最大，达8.79%。
• 个股表现：中际装备涨幅最大，达21.00%，中国联通涨幅9.89%，而金亚科技、富春通信等跌幅较大。
• 估值情况：通信（申万）PE（TTM）为49.66X，通信设备为45.45X，通信运营为122.87X，估值略有上升。

风险提示

• 年报及一季报业绩不及预期可能影响市场表现。

附录

• 分析师简介：王凤华，联讯证券研究院执行院长，具有丰富的行业研究经验。
• 联系方式：报告提供分析师及研究院销售团队的联系方式，便于投资者咨询。
• 免责声明：报告内容基于公开信息，不构成投资建议，投资者需谨慎决策。

图表目录

• 图表1：通信板块历史表现
• 图表2：通信各子板块历史表现
• 图表3：周涨幅前五公司
• 图表4：周跌幅前五公司
• 图表5：申万各板块周涨跌幅（%）
• 图表6：申万各行业估值
• 图表7：重点关注个股市场表现及估值