2017-镇江公住保障房信托受益权资产支持专项计划风险揭示书_8页_2mb

镇江公住保障房信托受益权资产支持专项计划风险揭示书总结

一、核心内容概述

《镇江公住保障房信托受益权资产支持专项计划风险揭示书》是《认购协议》的重要组成部分，旨在全面揭示专项计划可能面临的风险，帮助认购人充分了解投资风险，作出理性决策。该计划涉及资金信托、资产支持证券、管理运作、市场环境及政策法律等多个方面，风险类型多样，涵盖流动性、市场、政策、法律及操作等层面。

二、主要风险类别及关键信息

（一）资金信托相关风险

• 借款人破产风险：若借款人进入破产程序，将严重影响基础资产的现金流回收。
• 资金混同和挪用风险：销售款可能与其他资金混同，若未能按约定划转至监管账户，将影响兑付。
• 销售回款不足风险：销售对象受限为被拆迁户，若拆迁不足，可能导致现金流不足。
• 信托贷款无法按期兑付风险：若现金流未能及时归集、借款人未履行补足责任或担保人未履行担保义务，可能导致兑付失败。此外，信托终止后，标的债权转移至华泰资管，其管理能力可能影响兑付。
• 质押财产落空风险：质押财产未实现破产隔离，若出质人破产或停止产生应收账款，可能导致质押财产无法覆盖信托贷款本息。

（二）管理风险

• 管理人违规风险：管理人若违反相关规定，可能导致计划终止或暂停，影响投资者利益。
• 监管银行与托管银行违规风险：若监管或托管银行违规，可能影响资金归集与分配，导致投资者无法按时获得本金和收益。
• 专项计划运作风险：管理人若未按规定运作资产，可能导致资产损失，影响投资者利益。

（三）资产支持证券有关风险

• 逾期还款风险：若实际销售情况与预测差异较大，可能影响收益和本金的按时分配。
• 评级风险：评级机构的评级结果可能变动，对资产支持证券价值产生负面影响。
• 分级风险：资产支持证券分为优先级和次级，优先级投资者可能因资金不足而无法收回全部本息，次级投资者可能无法获得合理回报。优先级分6档，期限越长风险越高。

（四）市场风险

• 经济周期风险：经济波动可能影响专项计划的现金流及收益。
• 利率风险：市场利率上升可能导致资产支持证券市场价格下跌。
• 购买力风险：通货膨胀可能导致收益的实际购买力下降。
• 再投资风险：若市场利率下降，再投资收益可能降低。

（五）流动性风险

• 优先级资产支持证券可在深交所等平台流通，但在交易对手有限的情况下，投资者可能面临无法及时以公允价格出售资产支持证券的风险。

（六）政策与法律风险

• 保障性住房政策风险：政策变化可能影响保障房建设及销售，进而影响专项计划。
• 法律制度不完善风险：相关法律制度尚在完善中，政策变动可能对计划产生不利影响。
• 税务风险：若未来税法变化，增加额外税负，相关机构不承担补偿责任。

（七）其他风险

• 技术风险：系统故障或差错可能影响交易正常进行。
• 操作风险：管理人、托管人等操作失误可能引发风险。
• 不可抗力风险：政治、经济或自然灾害等不可抗力因素可能对专项计划造成不利影响。

三、风险承担说明

• 若管理人或托管人违反约定导致资产损失，由其承担赔偿责任；若按约定管理，则由专项计划资产承担。
• 本风险揭示书仅作列举，不包含全部风险。认购人需自行评估风险，确保财务安排合理。
• 《认购协议》中的收益预测仅为参考，投资风险由认购人自行承担，管理人、托管人不承诺本金无损失或最低收益。

四、认购人声明

认购人声明已充分了解专项计划的所有内容，包括：

• 基础资产情况及现金流预测
• 信用增级方式
• 专项计划相关费用
• 违约责任与争议解决
• 风险揭示书内容

并承诺：

• 符合合格投资者要求
• 资金来源合法
• 不主张分割资产或优先购买权
• 自行承担投资风险和损失

五、签字页

• 甲方（管理人）：华泰证券(上海)资产管理有限公司
• 乙方（认购人）：镇江市公共住房投资建设有限公司