2017-南通天生安置房信托受益权资产支持专项计划风险揭示书_8页_1mb

南通天生安置房信托受益权资产支持专项计划风险揭示书总结

一、签订目的

本《风险揭示书》是《南通天生安置房信托受益权资产支持专项计划资产支持证券认购协议》不可分割的部分，旨在揭示专项计划可能面临的风险，帮助认购人全面了解投资风险。文中所用定义与《计划说明书》及《认购协议》一致。

二、核心风险分类与内容

（一）与基础资产相关的风险

1. 资金信托借款人破产风险
   天生置业作为基础资产现金流的最终偿付义务人，若进入破产程序，将严重影响基础资产的回收，进而影响专项计划的兑付。

2. 资金混同和挪用风险
   龙潭福里二期、永兴福里、龙潭福里三期和隆兴福里项目的拆迁安置房销售款可能与其他项目销售款混同，若未按约定划转至监管账户，将触发挪用风险，影响兑付。

3. 质押财产销售回款不足风险
   安置房尚未竣工、未完成选房签约，若销售不畅，可能导致现金流不足。此外，销售对象仅限拆迁户，若拆迁不足，也将影响销售回款。

4. 项目贷款未提前偿还风险
   天生置业尚有总计10.5亿元的项目贷款未偿还，若未能解除抵押，将导致相关安置房无法销售，进而影响现金流归集和兑付。

5. 信托贷款无法按期兑付风险
   若质押财产现金流不能及时归集，或借款人、担保人未能履行责任，可能导致信托贷款无法按期兑付。信托终止后，标的债权将移交华泰资管，其管理能力可能影响兑付效果。

6. 质押财产落空风险
   质押财产未能与出质人形成破产隔离，若出质人破产或停止产生应收账款，将导致质押财产落空，影响偿付能力。

（二）与资产支持证券相关的风险

1. 逾期还款风险
   若安置房销售情况与预期差异较大，可能影响资产支持证券收益和本金的按时分配。

2. 评级风险
   额外的税负可能影响投资者收益，但相关机构不承担补偿责任。评级机构的评级结果可能随情况变化而调整，可能对证券价值产生负面影响。

3. 分级风险
   资产支持证券分为优先级和次级，优先级又分5档。若借款人资金不足，优先级投资者可能无法收回全部本金和利息，次级投资者也可能无法获得合理回报，且期限越长，风险越高。

（三）与专项计划管理相关的风险

1. 计划管理人违规风险
   若管理人违规操作，可能导致专项计划资产损失，影响投资者利益。

2. 监管银行、托管银行违规风险
   若监管银行或托管银行未按约定执行资金划拨或管理，可能影响投资者获得本金和收益。

3. 专项计划运作风险
   管理人若不按计划规定运作资产，可能导致资产损失，影响兑付。

（四）其他风险

1. 经济周期风险
   经济波动可能影响专项计划的现金流和收益水平。

2. 利率风险
   市场利率波动可能导致优先级资产支持证券的市场价格下降。

3. 购买力风险
   通货膨胀可能削弱现金收益的实际购买力。

4. 再投资风险
   若专项计划现金流在分配前面临市场利率下降，可能影响再投资收益。

5. 流动性风险
   优先级资产支持证券在交易场所的流动性有限，投资者可能难以在合理时间内以公允价格出售。

6. 政策风险
   保障性住房政策变化可能对专项计划产生不利影响。

7. 法律政策风险
   专项计划相关法律制度尚在完善中，政策或法律变化可能带来不确定性。

8. 税务风险
   若未来税法变化，资产支持证券持有人可能需承担额外税负，相关机构不承担补偿责任。

9. 技术风险
   系统故障或差错可能影响交易正常进行或造成投资者损失。

10. 操作风险
    操作失误或违反操作规程可能引发风险。

11. 不可抗力风险
    政治、经济或自然灾害等不可抗力因素可能对专项计划资产和收益造成不利影响。

三、风险承担

• 若管理人、托管人违反约定管理专项计划资产，导致资产损失，其应承担赔偿责任。
• 若管理人、托管人按约定管理资产，损失由专项计划资产承担。
• 风险揭示仅为列举性质，未详尽列明所有可能风险，认购人需自行评估。

四、认购人声明

认购人声明其已符合相关资质要求，资金来源合法，已阅读并理解《计划说明书》和《风险揭示书》内容，愿意自行承担投资风险和损失。此外，认购人承诺在专项计划存续期间不主张分割资产、回购证券或优先购买权。