20240201-中国银河-全球大类资产配置专题报告_美联储_鹰派_缠绕_一季度降息预期落空_12页_770kb

美国经济韧性
美国2023年GDP初值3.3%，制造业与服务业PMI双双超预期，通胀水平逐步趋近目标。居民实际购买力增强，消费信心提振带动就业市场稳定，失业率维持低位。

美联储鹰派决策
美联储维持利率在5.25%-5.5%区间，声明强调需“更有信心通胀接近2%”才降息，删除“可能进一步收紧政策”措辞，暗示加息周期结束。鲍威尔称三月不降息，美联储政策声明整体偏鹰。

全球大类资产影响
鹰派声明推升美债收益率，原油需求担忧压制油价，黄金受美债违约担忧支撑；美元指数上行，非美货币承压；权益市场风险偏好下降，股债跷跷板效应显现。

风险提示
全球经济下行风险、美联储降息时间及幅度不确定性、市场情绪波动、地缘风险等。