20240201-华龙期货-铜月报_美联储最鹰派言论将改变市场预期_19页_1mb

铜市场分析总结

• 宏观环境：美联储鹰派言论强调通胀需更多确认，降息可能推迟至6月或更晚；美国通胀略有放缓，但仍有反复风险；中国制造业PMI回升，显示市场改善。
• 供应端：全球精炼铜短缺加剧；中国精炼铜产量同比增加速，铜矿进口增加，冶炼费TC和RC预计进一步下降。
• 需求端：铜材产量环比下降，但汽车出口快速增长，新能源乘用车市场份额扩大；需求总体稳定，电网和家电投资支持增长。
• 库存端：沪铜和LME库存小幅上升，但仍维持低位，隐性库存增加。
• 价格展望：铜价震荡偏弱趋势，预计沪铜主力合约运行区间68000-69500元/吨；受美联储政策、供给短缺和需求变化等因素影响。