20240201-国联证券-美联储1月议息会议点评_美联储对_通胀下降更强的信心_是降息的前提_22页_1mb

美联储1月议息会议总结

• 事件：美联储保持政策利率在5.25%-5.50%区间，再次暂停加息。市场预期符合此次决策，预计年内可能开始降息，但3月降息概率低。鲍威尔明确表示当前利率高位，3月降息不是基准情形，需通胀显着回落信心强化后才可能降息。
• 关键点：
  • 暂停加息符合预期：CME期货显示市场几乎 certainty 无加息，多数委员同意当前利率为终点。
  • 降息条件：鲍威尔强调需“通胀下行更强的信心”，即通胀稳定向2%靠拢，但就业市场偏强，可能需进一步减弱；SEP预测显示通胀及失业率数据接近预期，但仍需监控。
  • 预计降息：2024年可能有3次25基点降息，但3月可能性低，等待数据进一步证实通胀趋势。
  • 缩表继续：缩表速度放缓但计划不变，未改变体量进度，定期评估风险。
• 风险：需警惕美联储政策超预期紧缩或地缘政治冲击，潜在影响全球经济稳定和资产价格。