20240414-天风证券-建筑材料行业研究周报_华东水泥开启涨价_关注供给端积极信号_8页_925kb

建筑材料行业研究周报（2024年04月14日）分析显示，当前市场表现疲软，过去五个交易日沪深300指数下跌25.8%，中信建材指数下跌39.1%，所有子板块均录得负收益。个股中法狮龙大涨119%，其他如道氏技术、山东药玻等表现较好。水泥价格在华东地区开始本年度第一轮上涨，涨幅20-30元/吨，出货率61%，需求加速复苏，供给端错峰停产措施积极，短期内价格可能企稳，中长期行业去产能有望通过环保政策推进。当前水泥板块PB估值仅0.73倍，现金流和分红较高，具赔率优势。

传统建材行业景气度接近周期底部，消费建材受地产政策改善支撑，龙头公司通过渠道变革提升集中度，是长期优选。新材料品种如光伏玻璃、电子玻璃受益于一体化手机屏和国产替代趋势，需求高增长，龙头公司如旗滨集团、凯盛科技成长性强。消费建材、塑料管道等领域则受益于基建和地产回暖预期。推荐标的包括北新建材、华新水泥、旗滨集团等，关注海外市场扩展机会，如西部水泥。

风险包括基建和地产需求回落超预期，可能影响水泥和玻璃价格；新材料下游需求或自身成长性不达预期；地产链坏账减值损失放大。报告强调投资需结合短期β和长期α，注意行业β触底反弹可能性。