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豪能股份2021年半年报总结

核心内容

豪能股份（603809）于2021年8月16日发布2021年半年度报告，展示了公司在上半年的强劲业绩表现和业务发展态势。

上半年业绩表现

• 营业收入：2021年上半年实现7.30亿元，同比增长50.31%。
• 净利润：实现归属于上市公司股东的净利润1.29亿元，同比增长58.96%。
• 扣非净利润：实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润1.24亿元，同比增长77.21%。
• 基本每股收益：0.43元。

主要观点

1. 业绩增长原因

• 汽车零部件业务：产能释放和订单放量是主要驱动力，推动了盈利水平的提升。
• 航空零部件业务：通过收购昊轶强与青竹机械，航空业务收入同比增长105%，业务占比由2019年的3.03%提升至2021年的9.95%。
• 二季度业绩环比下滑：主要受汽车行业芯片短缺导致车企减产影响。

2. 毛利率提升

• 整体毛利率：2021年上半年毛利率为40.07%，较去年同期提升6.27个百分点。
• 汽车零部件毛利率：38.39%，较2020年提升5.03个百分点。
• 航空业务毛利率：虽然未单独披露，但业务快速放量对整体毛利率有积极影响。

3. 业务拓展

• 差速器业务：实现量产，客户包括大众、东风、吉利等，且独家配套极氪001。
• 重卡AMT产品：出口德国采埃孚，并将配套欧洲奔驰、达夫、曼、斯堪尼亚等整车厂，未来有望带来业绩增长。

关键信息

4. 盈利预测（单位：亿元）

5. 财务数据趋势

• 资产负债率：从2020年的42%降至2021年的25%，显示公司偿债能力增强。
• 市盈率（PE）：从2020年的29.88倍降至2021年的13.94倍，估值逐渐合理。
• 市净率（PB）：从2020年的3.04降至2021年的2.07，显示公司估值进一步下降。
• EV/EBITDA：从2020年的11.35降至2021年的11.13，表明市场对公司估值的调整。
• EV/EBIT：从2020年的16.03降至2021年的12.84，显示公司盈利能力增强。

6. 风险提示

• 销量不及预期：可能影响公司业绩。
• 原材料价格波动：可能对成本和利润产生影响。
• 安全事故频发：可能对公司运营造成不利影响。

结论

豪能股份2021年上半年业绩表现良好，符合市场预期。航空业务快速增长，汽车零部件业务毛利率提升，显示公司业务结构优化和盈利能力增强。公司具备较强的国际竞争优势，未来有望受益于市占率提升和国际化扩张，因此给予“增持”评级。投资者需关注销量、原材料价格波动及安全事故等风险因素。