20250720-国金证券-农林牧渔行业周报_二季度能繁母猪存栏微增_全国牛存栏同比下降_13页_1mb

行情回顾

本周农林牧渔指数收于2755.32点，周环比下跌0.14%，跑输沪深300指数的周环比+1.09%。各大指数表现各异，农林牧渔行业估值处于底部区间。

生猪养殖

生猪价格小幅调整，本周出栏均重128.83公斤/头，冻品库容率环比上升。头部企业盈利超过200元/头，资产负债表改善。预计下半年若产能有序调控，行业盈利中枢有望提升，重点关注牧原股份、温氏股份等。

禽类养殖

肉禽价格底部震荡，供给充足导致价格偏弱，但景气度企稳。预计消费回暖将带动价格回升，建议关注圣农发展、益生股份等。

牧业

牛肉价格震荡，奶牛存栏去化加速。预计原奶价格在下半年可能企稳，肉牛价格或开启新周期。建议关注优然牧业、现代牧业等。

种植产业链

粮食价格波动，小麦和玉米出现短期反弹。全球天气扰动可能导致减产，种植产业链景气度有望改善，生物育种产业化推进加快。建议关注隆平高科、登海种业等。

投资建议与风险

行业整体持有买入或增持评级，看好成本优势企业。主要风险包括转基因玉米推广延后、非洲猪瘟等疫病爆发及产品价格大幅波动。

投资评级：买入（行业上涨超大盘15%）、增持（上涨5%-15%）、中性（变动-5%-5%）、减持（下跌超大盘5%）。