20240112-和合期货-天然橡胶周报_库存持续高位_下周或维持震荡走势_11页_957kb

天然橡胶周报总结

一、行情回顾

截至2024年1月5日，天然橡胶主力合约周内先跌后涨，收盘价13770元/吨，期间现货市场价格出现涨跌互现现象，供应端与需求端变化成为影响价格的关键因素。

二、供应预期

减产周期延长，供应压力略有缓解：云南、海南、泰国部分产区处于停割/减产状态，越南亦进入停割期，供应端存在支撑。
青岛库存持续累库，保税及一般贸易库存均出现增幅。

三、需求分析

轮胎领域

• 半钢胎样本企业产能利用率环比上升，偏强运行。
• 全社会轮胎产量维持高位，出口增长显著，国内生产持续恢复。
  汽车板块表现两极分化：乘用车和商用车出口保持强劲，但重卡销量未达预期，12月出现下滑。

四、宏观经济背景

美国通胀虽回落但仍高于预期，美联储加息周期接近尾声。
国内经济恢复乏力，需求端支撑力度有限，制造业PMI指数偏弱，房地产市场重启疲软。

五、后市展望

综合判断：短期胶价维持震荡趋势。主要风险点包括宏观变化、供给恢复以及需求放缓。库存高位压力和下游采购节奏调整将继续影响市场波动。