20240813-开源证券-华峰化学-002064.SZ-公司信息更新报告_Q2扣非归母环比增长_行业底部彰显龙头盈利韧性_4页_731kb

华峰化学（002064SZ）公司信息更新报告总结

华峰化学（股票代码：002064SZ）的一份开源证券研究报告，日期为2024年8月13日，维持“买入”投资评级。报告基于中报业绩数据和行业分析，揭示公司2024年第二季度业绩强劲增长。

在2024年上半年，公司实现营收13744亿元，同比增长889%；归母净利润达1518亿元，增长1174%。其中，第二季度单季度归母净利润为656亿元，环比增长2213%，扣非后归母净利润为799亿元，环比增长2177%。这主要得益于公司在成本控制方面的优势，尤其在低盈利环境中保持盈利韧性。

报告预测，公司2024年至2026年的归母净利润分别为2798亿元、3130亿元和3842亿元，每股收益（EPS）分别为0.56元、0.63元和0.77元。当前股价对应市盈率（PE）分别为130倍、116倍和95倍，显示出较高的成长预期。

行业方面，氨纶和己二酸市场在第二季度面临价差缩窄压力。己二酸Q2平均价差环比下降31.68%，氨纶价差也有所下降，但公司作为龙头，凭借低成本和产能优势，环比业绩仍逆势增长。展望2026年，氨纶行业预计无新增资本开支，行业景气度可能长期底部徘徊，提供龙头公司优势提升机遇。公司已计划追加8亿元投资于PTMEG项目，扩产至24万吨，进一步强化一体化成本优势。

公司财务数据显示，截至2024年上半年，期末现金及现金等价物余额为7013亿元，提供充足的现金流支持运营。公司所需原料部分实现就近采购，依赖自身产能爬坡，增强竞争力。

有利因素包括低行业周期中的龙头定位和现金储备，但风险包括宏观经济复苏不及预期、原油价格下跌或项目延误。预计公司作为双龙头企业，在行业底部布局价值突出。

本报告摘要基于聚源数据和开源证券分析，仅供参考。投资者请详细查阅全文并咨询专业人士。

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