20211116-国开证券-机械设备行业周报_新能源汽车渗透率提升_锂电设备行业景气度较高_9页_1mb

机械设备行业分析总结

核心内容

本报告由国开证券分析师崔国涛撰写，主要分析了机械设备行业的市场表现、投资策略及行业动态。报告指出，2021年11月15日，SW机械设备指数上涨2.27%至1706.45点，在申万28个一级行业中排名第15位，跑赢沪深300指数1.32个百分点。整体市盈率为28.61倍，相对全部A股溢价率75.30%。其中，仪器仪表、通用机械、专用设备等子行业市盈率较高。

主要观点

1. 市场回顾

• 指数表现：SW机械设备指数上周上涨2.27%，表现优于沪深300指数。
• 子行业表现：18个三级子行业中15个上涨，机床工具、内燃机、磨具磨料涨幅居前。
• 概念板块表现：无人机、工业4.0、机器人指数分别上涨9.11%、6.66%、5.79%。
• 个股表现：
  • 涨幅前10位：瀚川智能（+52.98%）、软控股份（+34.04%）、宁波精达（+32.81%）等。
  • 跌幅前10位：捷佳伟创（-18.98%）、五洲新春（-13.60%）、大金重工（-11.53%）等。

2. 投资策略

• 新能源汽车渗透率提升：2021年1-10月新能源汽车销量同比增长182.13%至254.2万辆，渗透率提升至12.12%。
• 动力电池装机量增长：2021年前三季度动力电池装机量同比增长152%至82.42GWh。
• 全球新能源汽车市场前景：欧洲因碳排放标准趋严和高补贴政策推动增长，美国计划到2030年新能源汽车销量占比达50%，未来将成为重要增长极。
• 锂电设备行业高景气：动力电池企业扩产意愿增强，锂电设备行业进入快速发展期，2021年三季报显示在手订单情况良好。
• 重点推荐企业：先导智能、杭可科技、利元亨。

3. 行业动态

• 新能源汽车产销：2021年10月新能源汽车产销量分别为39.7万辆、38.3万辆，同比均增长1.3倍，单月产销再创新高。
• 挖掘机销量：2021年1-10月挖掘机销量同比增长13.1%，其中出口增长显著。
• 机器人销售增长：北美企业机器人销售因劳动力短缺而增长，前9个月工业机器人订单量同比增长37%。
• 中美气候合作：中美发布《格拉斯哥联合宣言》，在可再生能源、输电政策、能效标准等方面达成合作。
• 智能光伏示范名单：工信部等六部门公布第二批智能光伏示范名单，涵盖20个项目和18家企业。

关键信息

行业评级

• 行业投资评级：强于大市（相对沪深300指数涨幅10%以上）
• 重点公司盈利预测及估值：
  • 先导智能：2021E EPS 0.91元，PE 92.23倍；2022E EPS 1.42元，PE 59.11倍；2023E EPS 2.01元，PE 41.76倍。
  • 杭可科技：2021E EPS 1.09元，PE 97.84倍；2022E EPS 2.02元，PE 52.80倍；2023E EPS 3.21元，PE 33.22倍。
  • 利元亨：2021E EPS 2.56元，PE 116.14倍；2022E EPS 5.20元，PE 57.18倍；2023E EPS 8.19元，PE 36.30倍。

风险提示

• 市场竞争加剧
• 国内外经济复苏低于预期
• 全球疫情超预期恶化
• 中美关系进一步恶化
• 国内外二级市场风险

数据跟踪

• PMI变化：图6显示我国PMI变化情况。
• 固定资产投资：图7展示我国三大固定资产投资领域同比变化。
• 煤价与煤炭投资：图8、图9反映全国主要煤价及煤炭开采固定资产投资完成额变化。
• 原油价格：图10、图11显示WTI/BRENT原油期货价格及美国商业原油库存变化。
• 工程机械销售：图12、图13显示我国挖掘机和平地机销售变化。
• 工业机器人产量：图14、图15展示我国工业机器人产量累计值和当月值变化。

分析师简介

• 崔国涛：北京理工大学工学学士，对外经济贸易大学经济学硕士，2011年至今任职于国开证券研究与发展部。
• 执业资格：具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，注册证券分析师。
• 承诺：报告数据来源合规，分析逻辑基于专业理解，研究结论独立、客观、公正。

投资评级标准

• 行业投资评级：

  • 强于大市：相对沪深300指数涨幅10%以上
  • 中性：相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间
  • 弱于大市：相对沪深300指数跌幅10%以上

• 短期股票投资评级：

  • 强烈推荐：未来6个月涨幅20%以上
  • 推荐：未来6个月涨幅介于10%~20%之间
  • 中性：未来6个月涨幅介于-10%~10%之间
  • 回避：未来6个月跌幅10%以上

• 长期股票投资评级：

  • A：未来3年涨幅在20%以上
  • B：未来3年涨跌幅在20%以内
  • C：未来3年跌幅在20%以上

免责声明

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