20210725-东吴证券-机械设备行业跟踪周报_制造业持续复苏带动机器人行业回暖_建议关注景气度高涨的光伏锂电设备_16页_1009kb

机械设备行业跟踪周报总结

核心内容概览

本周报主要围绕机械设备行业的多个细分领域展开，包括光伏设备、通用自动化、工程机械、锂电设备、激光设备、半导体设备、刀具行业及油服设备等，分析行业景气度、市场趋势及投资建议。

主要观点

• 制造业持续复苏：6月官方制造业PMI为50.9%，连续17个月位于荣枯线以上，但较上月小幅回落，显示制造业复苏趋势有所放缓。
• 机器人行业景气度高：2021年以来，工业机器人产量持续增长，6月产量达3万台/套，同比增长60.7%，行业呈现供不应求局面。
• 光伏设备高景气：通威1GW HJT项目下线，迈为股份表现突出，建议关注其整线供应能力和工艺调试速度。同时，晶盛机电、捷佳伟创等在硅片和组件环节具有较强竞争力。
• 锂电设备受益于扩产：海内外电池厂加速扩产，预计2021年投资超2400亿元，杭可科技、先导智能、先惠技术等设备厂商订单充足，业绩有望加速兑现。
• 工程机械行业回暖：7月挖机销量同比-3%，降幅进一步缩窄，出口市场增长显著。三一重工、中联重科、徐工机械等龙头估值回落至底部，具备修复空间。
• 激光设备为成长赛道：激光行业受益于制造业复苏，控制系统为最优环节，柏楚电子作为龙头，建议重点推荐。
• 半导体设备国产化机遇：全球半导体行业持续高增长，国内设备厂商受益于产能紧张及技术升级，重点推荐中微公司、北方华创等。
• 刀具行业供不应求：行业需求旺盛，部分企业实现业绩超预期，建议关注华锐精密、欧科亿等。
• 油服设备受益页岩油开发：国家推动页岩油开发，杰瑞股份作为龙头，具备抗周期能力，建议关注。

推荐组合

推荐组合列表

关键信息

光伏设备

• 通威1GW HJT项目首片电池片由迈为设备流片，证明其整线供应能力。
• 拟推荐迈为股份、捷佳伟创，建议关注金辰股份。
• 晶盛机电作为硅片长晶设备龙头，2021年业绩超预期，未来受益于大硅片扩产潮。

锂电设备

• 海内外电池厂加速扩产，杭可科技、先导智能、先惠技术等设备商订单充足。
• 杭可科技绑定海外一线电池厂，Q3有望获得海外大订单。
• 国内客户如宁德时代、亿纬锂能等亦加速扩产，订单落地确定性强。

工程机械

• 7月挖机销量同比-3%，降幅缩窄，出口市场增速显著。
• 三一重工、中联重科、徐工机械等龙头估值回落至底部，有望修复。
• 恒立液压作为液压件稀缺龙头，受益于国产替代趋势。

激光设备

• 激光行业为成长赛道，控制系统为最优环节，柏楚电子市占率超60%。
• 2025年控制系统市场规模预计达41.27亿元，CAGR达25.39%。
• 建议关注锐科激光、大族激光等。

半导体设备

• 全球半导体行业高增长，国内设备厂商受益于产能紧张及国产化趋势。
• 推荐中微公司、北方华创、至纯科技、华峰测控等。

刀具行业

• 行业供不应求，部分企业如欧科亿、华锐精密实现业绩超预期。
• 主要品牌多次涨价，显示行业高景气，建议关注中报业绩亮眼的龙头。

油服设备

• 页岩油开发提速，杰瑞股份作为龙头，具备抗周期能力。
• 国内保供政策支撑，预计2021-2023年净利润分别为19.5/25.6/33.5亿元，维持“买入”评级。

风险提示

• 下游固定资产投资不及预期；
• 行业周期性波动；
• 疫情影响持续；
• 行业竞争加剧；
• 海外电池厂扩产低于预期；
• 油价走势不及预期；
• 中美贸易战对原油市场影响；
• 国内三桶油资本开支力度不及预期。

投资建议

• 重点推荐：迈为股份、晶盛机电、杭可科技、柏楚电子、杰瑞股份。
• 建议关注：埃斯顿、绿的谐波、拓斯达、先导智能、先惠技术、恒立液压、奥特维、中微公司、北方华创、至纯科技、华峰测控、欧科亿、华锐精密、杰瑞股份等。

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