中小盘月报2048年3月期：3月美股继续下挫，以科技股为代表的美股风险仍未消除-20180409-申万宏源-39页-1mb

报告摘要

美股与中概股市场行情及热点板块分析（2018年3月）

核心内容概览

2018年3月，美股市场整体表现疲软，主要股指均出现下跌。其中，道琼斯工业指数跌幅最大，达3.70%；标普500指数下跌2.69%，纳斯达克指数下跌2.88%。然而，罗素2000指数（代表中小市值股票）小幅上涨1.12%。3月，中美贸易战风险上升以及Facebook等科技股的负面事件成为美股下跌的主要原因。

同时，美股中概股市场也经历波动，其中公共事业板块涨幅最大，达到9.88%，而房地产板块跌幅最严重，为9.62%。金正环保（NEWA.O）成为中概股涨幅冠军，月涨幅达61.72%。

主要观点

美股整体下跌：受中美贸易战和科技股下跌影响，三大股指均出现下跌，尤其是科技股表现疲软。
行业板块分化明显：公用事业和房地产板块上涨，而金融、信息技术和原材料板块下跌；互联网板块跌幅最大，达5.18%。
ETF市场整体低迷：贝莱德、道富和先锋三大发行商的ETF产品普遍下跌，但道富房地产（XLRE）和公共事业（XLU）表现相对较好。
中概股板块表现不一：公共事业、医疗保健和能源板块上涨，房地产、工业、信息技术和日常消费品板块下跌。
热点板块变化：互联网板块受Facebook泄密事件影响，股价大幅下跌；教育板块因51Talk转型K12业务投入增加，股价表现分化；电商板块受中美贸易战影响，普遍下跌；科技芯片板块结构性分化。

关键信息

1. 美股市场行情回顾

主要股指表现：
- 罗素2000指数：3月上涨1.12%，但年初以来下跌0.40%。
- 标普500指数：3月下跌2.69%，年初以来下跌1.22%。
- 纳斯达克指数：3月下跌2.88%，年初以来上涨2.32%。
- 道琼斯工业指数：3月下跌3.70%，年初以来下跌2.49%。
行业板块表现：
- 公用事业板块上涨3.80%，房地产板块上涨3.53%。
- 金融板块下跌4.23%，信息技术板块下跌4.21%，原材料板块下跌4.15%。
- 互联网板块下跌5.18%，计算机板块下跌4.14%。
ETF行情：
- 贝莱德、道富和先锋的标普500指数基金均出现约3%的跌幅。
- 道富房地产（XLRE）和公共事业（XLU）表现较好，分别上涨3%以上。

2. 美股中概股行情回顾

行业板块表现：
- 公共事业板块：3月上涨9.88%，近3月上涨7.24%。
- 医疗保健板块：3月上涨5.60%，近3月上涨14.62%。
- 能源板块：3月上涨4.49%，近3月上涨6.09%。
- 房地产板块：3月下跌9.62%，近3月下跌9.57%。
- 信息技术板块：3月下跌6.39%，近3月下跌3.33%。
中概股涨幅榜：
- 金正环保（NEWA.O）：月涨幅达61.72%。
- 前程无忧（JOBS.0）：月涨幅达31.42%。
- 宝尊电商（BZUN.0）：月涨幅达30.49%。
- 海亮教育（HLG.0）：月涨幅达25.40%。
中概股跌幅榜：
- 中环球船务（SINO.0）：跌幅达11.15%。
- 房地产板块：跌幅达9.62%。
- 信息技术板块：跌幅达6.39%。

3. 热点板块及个股变化

互联网板块：
- Facebook因泄密丑闻股价大跌10.39%。
- 百度因隐私问题和行业竞争，股价下跌11.55%。
- Netflix用户增长带动股价上涨1.36%。
- 迅雷因出售玩客云可能触碰IMO红线，股价下跌20.99%。
教育板块：
- 51Talk因转型K12业务投入增加，四季度亏损扩大，股价下跌1.42%。
- 前程无忧因主营业务表现强劲，股价上涨31.42%。
电商板块：
- 受中美贸易战影响，ATJ股价普遍下跌，但电商渠道影响小于一般贸易，可关注A股跨境电商龙头跨境通。
科技芯片板块：
- Intel数据中心业务增长，高通解除收购危机，希捷科技云存储市场需求扩大，但板块整体出现结构性分化。
交通服务板块：
- 波音受贸易战影响较大，Tesla生产未达目标。

4. 美股映射

美股表现对A股市场具有一定的映射作用，尤其在科技、医药和消费领域。
重点公司如洁美科技、盛通股份、埃斯顿和佩蒂股份等在A股市场表现良好，值得关注。

5. 中小盘重点公司近期情况更新

洁美科技：纸质载带龙头，业绩确定，具备成长潜力。
盛通股份：2017年业绩超预期，预计2018年继续增长。
埃斯顿：国产机器人领先企业，业务快速增长。
佩蒂股份：全年预计盈利9800万至10600万元，同比增长22%至32%，宠物咬胶订单增长明显。

结论

3月美股市场整体承压，科技股表现疲软，而部分传统行业如公用事业和房地产表现较好。中概股市场同样出现分化，部分企业因业务转型或行业影响股价波动较大。值得关注的是，部分中概股如金正环保、前程无忧和宝尊电商表现突出，而行业热点如互联网、教育和科技板块也呈现出不同的市场反应。整体来看，市场对中美贸易战和科技股的担忧情绪明显，但部分优质标的仍具备投资价值。

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