20180409-申万宏源-中小盘次新股周报四十九期_次新股指数上涨_关注国内小分子医药研发服务龙头药明康德上市_15页_1mb

报告摘要

中小盘策略周报总结（2018/4/9）

核心内容概述

本报告为申万宏源研究发布的中小盘次新股周报，主要分析了2018年4月2日至4月6日期间次新股市场表现、重要事件及推荐组合。报告指出，次新股指数在该周上涨1.83%，表现优于大盘指数，显示次新股市场具备一定的投资机会。

主要观点

1. 次新股市场表现

次新股指数上涨：本周（4月2日至4月6日）次新股指数上涨1.83%，而上证指数、沪深300指数、创业板指、中小板指均出现下跌，分别为-1.19%、-1.12%、-3.35%、-2.19%。
市场亮点：本周仅锋龙股份一家新股上市，无公司开板。次新股涨幅前十中，中石科技涨幅最大，达33.1%，而跌幅前十中，华夏航空和赛腾股份跌幅最大，均为-7.83%。
行业分布：近六个月上市新股中，化工、电子、机械设备、汽车、通信行业发行数量居前；按募集资金总规模排序，电子行业领先，非银金融次之。

2. 重点推荐公司

药明康德：作为国内最大、全球排名前列的小分子医药研发服务企业，公司业务覆盖全球，具备较强的技术实力和市场竞争力。公司2014年至2016年营业收入稳步增长，2015年、2016年归母净利润增长显著，YOY分别为-24%和179%。公司拟通过IPO募集资金用于多个研发及生产项目，进一步提升其在医药研发领域的竞争力。
鼎胜新材：国内铝箔产品龙头企业，2015年至2017年营业收入增长显著，YOY分别为-4%、10%、30%。公司产品广泛应用于多个领域，如锂电池、交通运输等，具备较强的市场地位和增长潜力。公司IPO募集资金主要用于新能源电池箔项目及偿还银行贷款。

3. 推荐组合

高增长/成长估值匹配组合：包括苏州科达、新坐标、星云股份、亚翔集成、荣泰健康、视源股份、洁美科技、精研科技、盈趣科技，适合寻求高成长与合理估值匹配的投资机会。
高估值的基本面优秀个股：包括精测电子、富瀚微、联合光电、三利谱、江丰电子、阿石创、光威复材、星网宇达、激智科技、国科微、东尼电子，适合具备良好基本面且估值较高的个股。
稀缺性组合：包括佩蒂股份、中宠股份、至纯科技、科锐国际、爱乐达，具有一定的稀缺性或行业独特性，值得关注。

关键信息

1. 次新股市场动态

本周上市新股：锋龙股份（1家）。
无公司开板。
行业融资情况：电子行业募集资金规模最大（126亿），非银金融其次（91亿），食品饮料（89亿）、公共事业（61亿）、化工（61亿）紧随其后。

2. 药明康德

业务范围：提供小分子化学药的发现、研发及生产服务，覆盖全球制药企业。
IPO募集资金用途：主要用于药物安全评价中心扩建、研发实验室升级、生物分析研发平台建设等，进一步增强其研发能力。
财务表现：2014-2016年营业收入分别为41.4亿、48.8亿、61.2亿，YOY分别为18%和25%；归母净利润分别为4.6亿、3.5亿、9.8亿，YOY分别为-24%和179%。
净利率：略有上升，费用率基本持平。

3. 鼎胜新材

主要产品：厚箔、单零箔、双零箔、新能源电池箔等，广泛应用于多个领域。
市场地位：2015-2017年铝箔产销量、出口量及市场占有率均位居国内首位。
财务表现：2015-2017年营业收入分别为64.2亿、70.9亿、92亿，YOY分别为-4%、10%、30%；归母净利润分别为1.6亿、3.3亿、2.7亿，YOY分别为114%、107%、-18%。
管理费用率：略有下降，显示公司运营效率提升。
IPO募集资金用途：主要用于年产5万吨动力电池电极用铝合金箔项目及偿还银行贷款。

4. 本周重要公告

傲农生物：拟在新密市投资建设生产基地，总投资5.08亿元。
德生科技：注销安阳分公司，优化业务结构。
光威复材：发布2017年度利润分配预案，每10股派发现金股利3元。
凯伦股份：拟收购杨斌、李培芳持有的标的公司100%股权，交易金额500万元。
晶华新材：使用募集资金对全资子公司进行增资，扩展业务范围。

推荐组合概览

组合类型	代码	公司名称	总市值（亿元）	流通市值（亿元）	收盘价（元/股）	EPS（2017）	EPS（2018）	EPS（2019）	PE（2017）	PE（2018）	PE（2019）
高增长/成长估值匹配组合	603660.SH	苏州科达	96.7	63.7	37.6	1.0	1.4	1.9	36.6	27.1	20.3
高增长/成长估值匹配组合	603040.SH	新坐标	40.0	15.7	65.4	1.7	2.9	4.6	37.9	22.7	14.2
高增长/成长估值匹配组合	300648.SZ	星云股份	43.2	10.8	63.8	1.2	1.7	2.4	51.6	36.6	26.9
高增长/成长估值匹配组合	603929.SH	亚翔集成	52.7	23.9	24.7	1.0	1.2	1.5	24.5	21.4	16.1
高增长/成长估值匹配组合	603579.SH	荣泰健康	100.7	37.0	71.9	1.7	2.4	3.3	42.4	30.3	22.1
高增长/成长估值匹配组合	002841.SZ	视源股份	346.9	34.5	85.3	2.0	2.7	3.5	41.6	31.7	24.7
高增长/成长估值匹配组合	002859.SZ	洁美科技	83.7	19.0	32.7	0.8	1.1	1.5	42.3	29.7	21.4
高增长/成长估值匹配组合	300709.SZ	精研科技	54.6	13.6	62.0	1.9	2.8	3.9	33.1	21.8	16.0
高增长/成长估值匹配组合	002925.SZ	盈趣科技	362.1	59.7	79.6	2.2	3.2	4.4	36.7	24.7	18.0
高估值基本面优秀个股	300567.SZ	精测电子	124.2	62.5	151.8	2.0	3.1	4.4	76.6	48.9	34.5
高估值基本面优秀个股	300613.SZ	富瀚微	82.9	23.7	183.0	3.0	4.3	5.8	60.0	42.2	31.5
高估值基本面优秀个股	300691.SZ	联合光电	59.0	14.4	67.4	1.2	1.6	2.4	57.6	41.4	28.1
高估值基本面优秀个股	002876.SZ	三利谱	48.2	12.0	60.2	1.2	2.0	3.0	50.7	30.5	19.8
高估值基本面优秀个股	300666.SZ	江丰电子	163.9	41.0	74.9	0.3	0.4	0.6	244.5	170.7	120.0
高估值基本面优秀个股	300706.SZ	阿石创	61.4	15.4	78.4	0.6	1.0	1.6	125.2	79.7	49.5
高估值基本面优秀个股	300699.SZ	光威复材	211.4	52.8	57.4	0.8	1.0	1.3	76.6	59.3	45.3
高估值基本面优秀个股	002829.SZ	星网宇达	45.9	16.8	28.4	0.5	0.9	1.2	56.0	31.3	23.6
高估值基本面优秀个股	300566.SZ	激智科技	33.3	19.5	26.8	0.6	0.8	0.9	43.0	34.4	29.0
高估值基本面优秀个股	300672.SZ	国科微	82.7	20.7	74.0	0.7	1.3	1.6	99.9	58.0	45.5
高估值基本面优秀个股	603595.SH	东尼电子	116.8	28.6	114.5	1.6	3.4	4.8	73.0	33.7	23.7
稀缺性组合	300673.SZ	佩蒂股份	40.7	10.2	50.9	1.2	1.7	2.1	40.8	30.8	24.4
稀缺性组合	002891.SZ	中宠股份	35.1	8.8	35.1	0.8	1.0	1.4	42.8	34.2	26.0
稀缺性组合	603690.SH	至纯科技	38.5	16.7	18.3	0.3	0.5	0.6	63.9	40.5	29.2
稀缺性组合	300662.SZ	科锐国际	37.3	9.3	20.7	0.4	0.6	0.7	47.8	35.7	28.5
稀缺性组合	300696.SZ	爱乐达	57.0	14.3	82.7	1.4	1.9	2.8	60.8	42.5	29.9

证券分析师信息

马晓天：A0230516050002，maxt@swsresearch.com
任慕华：A0230517070002，renmh@swsresearch.com
张滔：A0230517070001，zhangtao@swsresearch.com

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