20220101-中泰证券-国防军工行业周报_国企改革大考在即_基本面有望加速向好_20页_2mb

国防军工行业周报总结

核心内容

• 行业评级：增持（维持）
• 分析师：陈鼎如
• 联系人：杜先康

行业概况

• 上市公司数量：92家
• 行业总市值：21482亿元
• 行业流通市值：9648亿元

市场走势

• 本周申万国防军工指数上涨 4.53%，在28个申万一级行业中排名第2
• 申万国防军工板块PE(TTM)为 69.76倍
• 各子板块PE(TTM)分别为：
  • 航天装备：76.75倍
  • 航空装备：78.65倍
  • 地面兵装：59.56倍
  • 船舶制造：98.58倍

主要观点

国企改革红利加速释放

• 2022年是国企改革三年行动的最后一年，改革红利有望加速释放
• 军工是本轮国企改革的重点领域，随着体制、政策和机制改革的深入，军工国企混改有望提速
• 行业基本面有望持续改善，具备较高的成长确定性

航天事业持续高景气

• 2021年中国航天成就瞩目，全年发射次数达55次，居世界首位
• 典型任务包括空间站核心舱发射和天问一号着陆
• 航天装备板块营收增速分别为 47.41%、19.05%、25.83%，归母净利润增速分别为 285.72%、106.24%、64.01%
• 随着航天强国建设的推进，板块业绩有望持续高增长

重点推荐

军工电子元器件标的

• 振华科技、宏达电子、鸿远电子

中游航空制造标的

• 中航重机、爱乐达、豪能股份、应流股份

武器装备总体和关键系统

• 中航沈飞、航发动力、中直股份、航发控制、高德红外

国企混改受益标的

• 天奥电子、航天彩虹、中航西飞、中直股份、航天电器、四创电子

个股表现

• 本周111家公司中，102家上涨，9家下跌
• 航天动力、宏达电子、中简科技、光启技术、钢研高纳涨幅居前
• 博云新材、*ST华讯、景嘉微、晨曦航空、海兰信跌幅居后

融资融券情况

• 融资融券余额：587.63亿元
• 融资余额：560.40亿元，占流动市值比例 2.61%
• 融券余额：27.23亿元，占流动市值比例 0.13%
• 本周融资买入额：107.82亿元，比上周增加 9.43%
• 本周融券卖出额：70088.76万元，比上周减少 1.35%

风险提示

• 军品订单释放和交付不及预期
• 业绩增长不及预期
• 国企改革推进不及预期