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电力设备与新能源行业周报总结（2015年10月26日）

核心内容概览

本报告主要围绕电力设备与新能源行业展开，重点分析了新能源汽车和特高压板块的发展前景，并对近期行业动态、重点报告、公司动态及市场数据进行了详细点评。

主要观点

• 持续看好新能源汽车和特高压板块：新能源汽车在政策推动下销量持续增长，特高压直流线路建设加速，相关企业将受益。
• 国企改革带来投资机会：资产证券化率提升、消除同业竞争是国企改革的重要方向，建议关注东方能源、吉电股份、许继电气、长园集团等公司。
• 能源互联网与电力体制改革推动行业发展：能源互联网以特高压为基础，提高资源优化配置能力，推动新能源发展。电力体制改革政策逐步推进，售电侧放开将催生新市场主体。
• 新能源汽车产业链受益于政策支持：2015年新能源汽车销量井喷，产业链相关公司如动力电池、充电桩等将显著受益。
• 光伏行业迎来发展契机：首个高原光伏农业项目落地，光伏行业政策支持增强，预计行业将进入爆发期。

关键信息

本周观点

• 新能源汽车：北京新能源小客车指标取消摇号，直接配置，刺激销量增长。推荐长园集团、国轩高科、汇川技术。
• 特高压建设：预计未来两个月将有2至4条特高压直流线路获得核准，推荐许继电气、四方股份。
• 国企改革：推荐东方能源、吉电股份、许继电气、长园集团、国轩高科、汇川技术。
• 能源互联网：推荐阳光电源、金风科技、平高电气、许继电气等。
• 新能源汽车产业链：推荐东源电器，关注特锐德、信质电机、大洋电机、江苏国泰。

近期重点报告

光热行业深度报告

• 光热发电具有平滑出力、可调峰的特性，是电网友好型新能源。
• 国内光热装机容量仅为18MW，远低于全球4.5GW。
• 国家能源局已发布光热示范项目政策，预计行业将进入爆发期。
• 推荐东方能源、上海电气、首航节能。

电改深度报告

• 电改九号文推动售电侧放开，六类主体可参与市场。
• 大用户直购电有望率先突破，售电市场将更加市场化。
• 推荐许继电气、四方股份、智光电气、中恒电气、国电南瑞。

长园集团深度报告

• 公司在热缩材料、电路保护、电网设备等领域占据领先地位。
• 通过并购布局新能源汽车全产业链，提升行业话语权。
• 首次覆盖给予“推荐”评级。

中期策略报告

• 国企改革、能源互联网、中国制造2025是重点投资主线。
• 推荐汇川技术、许继电气、阳光电源、金风科技等。

行业一周动态与点评

光伏、光热行业

• 青岛昌盛日电在日喀则建设600MW光伏农业科技示范园。
• 德州光伏装机预计达13GW。
• 北京最大光伏充电立体车库即将建成。
• 前三季度弃光率10%，光伏装机9.9GW。
• 江西建设2928户光伏家庭电站。
• 中国1.5GW CIGS工厂动工，预计2017年投产。
• 天合光能云南光伏电站并网近七成。

新能源汽车

• 沃尔沃计划推出523公里续航的纯电动中型车。
• 武汉将建设180台快充桩，提升充电便利性。
• 首届汽车智能化峰会召开，推动电动智能化发展。
• 广汽比亚迪获得400辆电动大巴订单。
• 六盘水市计划推广100辆新能源汽车，建设100个充电桩。

可再生能源

• 国家发改委在甘肃、内蒙古开展可再生能源就近消纳试点。
• 国家能源互联网行动计划有望年内出台。
• 中富集团投资20亿英镑建设全球最大生物质发电站。
• 可再生能源项目可申请外国政府贷款。

电力行业

• 中共中央、国务院推进电力价格改革，放开上网电价和销售电价。
• 国家能源局发布9月份用电量数据，全社会用电量同比下降0.2%。
• 皖电东送工程有望提前投运。
• 新电改试点方案即将落地，云贵或成为首批获批省份。

风电行业

• 广东研究促进海上风电发展的扶持政策。
• 明阳风电推出“全生命周期”解决方案。
• 三一集团投资30亿美元建设印度风电项目。
• “十三五”风电、光伏规划强调降补贴、降成本、稳规模、整合行业。

核电行业

• 中英合作建设欣克利角核电站，成本高昂。
• 中核集团拟成立华龙公司，拓展海外核电。
• 中广核与法国电力合作推进英国核电项目。
• 英国核电补贴成本高，太阳能成本低。

火电行业

• 山东推进燃煤锅炉节能环保改造。
• 银川加强冬季大气污染防治。
• 廊坊推进燃煤锅炉治理，采用租赁设备方式。

公司一周动态与点评

对外投资和收购

• 智慧能源收购水木源华10.19%股权。
• 科陆电子收购百年金海科技、深圳芯珑电子。
• 新时达收购会通科技。
• 麦迪电气收购麦驰模具70%股权。
• 易事特收购两家新能源公司。
• 风帆股份收购广瀚动力等资产。

签署合同、合作协议或中标等

• 达实智能中标仁怀市人民医院项目。
• 隆基股份与中民新能签订光伏组件销售合同。
• 中超控股与上海交大合作研发航空精铸产品。
• 欣泰电气与泰来广源签订战略合作协议。
• 浙富控股中标马里水电站项目。
• 骆驼股份与青岛特来电签署战略合作协议。
• 特锐德与华融金融租赁签署合作协议。

股东增持/减持股份

• 中际装备王晓东增持1,953,168股。
• 广电电气昱杰投资转让129,000,000股。

股权质押、解质押及股权转让

• 彩虹精化、天晟新材、国轩高科、丹甫股份等进行股权质押。
• 雄韬股份拟将雄韬租赁股权转让给江山新能源等。

为子公司增资、提供担保等

• 科陆电子为子公司提供担保。
• 泰胜风能为蓝岛海工提供担保。
• 爱康科技为项目公司提供担保。
• 金杯电工为子公司提供担保。
• 安控科技为子公司增资。
• 置信电气、长园集团、国电南瑞、炬华科技等发布业绩快报。

工商信息变更

• 炬华科技设立售电公司。
• 信质电机子公司更名。
• 齐星铁塔更换董事长。

限制性股票激励计划和员工持股计划

• 明星电缆、良信电器、恒顺众昇、南都电源等实施员工持股计划或限制性股票激励。

业绩快报

• 特锐德、上海电力、江苏神通、通达股份、江特电机、大洋电机、方正电机、汇中股份、多氟多、拓邦股份、智光电气、万马股份、金杯电工、圣阳股份、良信电器、亿纬锂能、科泰电源、天晟新材、东软载波、炬华科技、安控科技、中来股份、南都电源等公司发布业绩数据。

其他事项

• 雄韬股份获得政府补助资金。
• 特锐德与华融签订融资租赁协议。
• 艾派克、多氟多、拓邦股份等公司进行非公开发行或投资计划。
• 首航节能获得核工业集团供应商证书。
• 新大新材签署委托贷款合同。

重点数据与点评

• 光伏数据：组件价格上涨0.36%，单晶6寸电池片价格下跌0.06%，多晶6寸电池片价格上涨0.5%。
• 大宗商品价格：COMEX白银下跌1.37%，LME铜下跌1.75%，LME铝下跌4.37%。
• 员工持股计划：中来股份、中际装备、易事特等公司员工持股计划收益率为负。
• 定向增发倒挂：杭电股份、智慧能源、信质电机、隆基股份、天顺风能、爱康科技、森源电气、泰胜风能、亿晶光电、阳光电源等公司出现倒挂现象。

推荐股票

• 新能源汽车：长园集团、国轩高科、汇川技术、东源电器、特锐德、信质电机、大洋电机、江苏国泰。
• 特高压：许继电气、四方股份、平高电气、中国西电、特变电工、保变电气、大连电瓷。
• 国企改革：东方能源、吉电股份、上海电力、中电远达、露天煤业、中电投。
• 能源互联网：阳光电源、金风科技、国电南瑞、许继电气、四方股份。
• 光热发电：东方能源、上海电气、首航节能。
• 电改：东方能源、许继电气、四方股份、智光电气、中恒电气、国电南瑞。
• 光伏：阳光电源、金风科技、科陆电子、隆基股份、爱康科技、亿晶光电。
• 风电：金风科技、明阳风电、三一集团。
• 核电：东方能源、中广核、中核集团。
• 火电：未有特别推荐。

总结

本报告聚焦于新能源汽车和特高压两大板块，认为它们将在政策推动下迎来快速增长。同时，国企改革和能源互联网的发展也提供了新的投资机会。光伏和光热行业在政策支持下，将进入新的发展周期。公司层面，通过并购、投资、员工持股计划等方式，积极布局新能源产业链，提升市场竞争力。整体来看，行业呈现多元化发展，政策与市场双轮驱动，建议重点关注上述推荐标的。