20140317-中国银河-A股周报_经济趋弱_犹豫中布局新经济_13页_1mb

文档内容总结

核心内容

• 市场表现：上周上证综指创下去年6月底以来新低，受国际大宗商品价格下跌和经济下行预期影响，市场大幅下跌，防御性较强的行业如食品饮料表现较好，涨幅超3%。
• 经济数据：2月份工业增加值、社会消费品零售总额、固定资产投资等数据表明一季度经济加速下行，尽管政策托底可能减缓下行趋势，但经济下行的预期仍存。
• 汇率波动：人民币兑美元汇率浮动幅度扩大，波动加剧，央行有意引导双向波动预期，短期贬值可能加快，但预计二季度流动性将趋于正常。
• 货币政策：央行继续正回购，净回笼资金规模扩大，预计本周正回购规模略有下降，但净回笼规模仍将继续增加。
• 监管动态：央视3.15晚会曝光多家涉嫌欺诈的上市公司，包括高鸿股份、大唐电信、康恩贝、新大陆、证通电子、比亚迪等。
• 地缘政治影响：马航MH370失联事件和乌克兰局势对军工板块产生一定催化作用。

主要观点

• 成长股前景：成长股仍是市场的希望所在，但需不断更新对其的认知，关注行业空间和龙头企业总市值。
• 周期股谨慎：在不考虑政策的情况下，周期股表现不佳，需保持谨慎。
• 汇率与市场：人民币汇率波动加剧，短期贬值风险上升，但预计二季度流动性将趋于正常。
• 货币政策：央行回收资金的力度在市场可承受范围内，净回笼规模扩大。
• 监管与风险：央视3.15曝光事件对部分上市公司造成影响，需关注相关风险。
• 军工板块：地缘政治事件对军工板块有正面影响，可能成为市场关注的焦点。

关键信息

市场数据

• 上证综指上周下跌2.60%，创业板指数下跌1.82%。
• 大盘指数、中盘指数、小盘指数均出现不同程度的下跌。

经济数据

• 1-2月工业增加值同比增长8.6%，比上月下降1.1%。
• 社会消费品零售总额同比增速为11.8%，比上月下降1.8%。
• 固定资产投资同比增长17.9%，比上月下降1.7%。
• 2月PPI同比下降2%，贸易逆差-230亿美元，货币信贷收缩。

汇率政策

• 央行自2014年3月17日起，将人民币兑美元交易价浮动幅度扩大至2%，每日波动范围扩大。
• 人民币汇率波动加剧，短期贬值可能加快。

货币政策

• 上周央行正回购规模为2000亿元，净回笼资金规模降至400亿元。
• 本周有780亿正回购到期，预计正回购规模略有下降，但净回笼规模将扩大。

监管事件

• 央视3.15曝光多家上市公司，涉及高鸿股份、大唐电信、康恩贝、新大陆、证通电子、比亚迪等。

地缘政治

• 马航MH370失联事件和乌克兰局势对军工板块产生一定催化作用。

行业估值

• 全部A股：2014年预测市盈率8.87倍。
• 各行业估值差异：行业估值差异较大，如国防军工市盈率较高，而银行市盈率较低。

公司融资情况

• 融资余额变化：山西汾酒、深圳华强、航天电子等公司融资余额变化较大。
• 融资余额占比：部分公司融资余额占流通市值比例较高，如宁波建工、电广传媒等。

评级体系

• 行业评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避。
• 公司评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避。

联系信息

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