银河视点总结
核心内容
2014年3月17日的银河视点主要分析了国际、国内金融市场动态，以及多个行业的走势与投资建议。整体来看，市场受宏观经济疲软、国际局势紧张、人民币汇率波动扩大等多重因素影响，出现下跌趋势，但部分防御性行业表现较好，成长股仍有布局空间。
主要观点
1. 宏观经济
- 人民币对美元汇率波动幅度扩大至2%，有助于提高热钱进出成本，减轻投机行为。
- 短期人民币将震荡为主，中长期面临一定贬值压力，但若改革顺利，人民币仍有升值可能。
- 中国经济增速放缓，但仍维持在7.0% - 7.5%区间，预计二季度可能出台“维稳”政策。
2. 市场走势
- A股市场整体下跌，上证综指、深成指、沪深300等均创去年6月以来新低。
- 防御性行业如食品饮料、军工等表现较好，成为资金避风港。
- 周期股和大盘仍处于谨慎状态，需关注经济数据与政策动向。
3. 债券市场
- 国债收益率下降，国债期货价格上涨，利率债表现突出。
- 建议配置中长期利率债，关注政策对债市的利好。
4. 机械军工
- 国防军工板块受益于政策支持和地缘局势，持续推荐。
- 推荐标的包括北方创业、海特高新、中航电子、洪都航空等。
- 未来改革将推动行业长期发展，建议超配。
5. 非银行金融
- 个股期权业务推出时间或晚于预期，大型券商将占据市场份额。
- 中国平安业绩增长显著，建议关注其估值修复机会。
- 大型券商如中信、海通、广发、招商被谨慎推荐。
关键信息
国际市场
| 指数 |
当日点位 |
涨跌幅 |
| 道琼斯 |
16065.67 |
-0.27% |
| NASDAQ |
4245.40 |
-0.35% |
| FTSE100 |
6527.89 |
-0.40% |
| 香港恒生 |
21539.49 |
-1.00% |
| 香港国企 |
9289.47 |
-0.36% |
| 日经指数 |
14327.66 |
-3.30% |
国内市场
| 指数 |
当日点位 |
涨跌幅 |
| 上证综指 |
2004.34 |
-0.73% |
| 深证成指 |
7239.06 |
-1.10% |
| 沪深300 |
2122.84 |
-0.82% |
| 上证国债 |
139.96 |
+0.01% |
| 上证基金 |
3674.46 |
-0.57% |
| 深圳基金 |
4983.17 |
-0.14% |
期货、货币市场
| 品种 |
当日点位 |
涨跌幅 |
| NYMEX原油 |
98.89 |
+0.70% |
| COMEX黄金 |
1379.00 |
+0.50% |
| LME铜 |
6400.00 |
-12.49% |
| LME铝 |
1735.25 |
-2.10% |
| BDI指数 |
1468.00 |
+1.03% |
| 美元/人民币 |
6.13 |
+0.04% |
行业分析
机械军工
- 事件：习近平担任中央军委深化国防和军队改革领导小组组长，推动国防军工行业发展。
- 点评：国防军工板块中长期受益，行业景气周期有望持续。
- 投资建议：持续超配国防军工，推荐北方创业、海特高新、中航电子等。
非银行金融
- 个股期权业务推出时间或晚于预期，大型券商将占据主要市场份额。
- 中国平安去年净利润增长40%，具备估值修复空间。
- 建议关注中信、海通、广发、招商等大型券商。
债券市场
- 国债收益率下降，国债期货价格上涨，利率债表现强劲。
- 建议配置长久期债券，关注政策对债市的利好。
通信行业
- 投资观点：推荐通信行业，关注4G建设、IDC、信息安全等。
- 重点推荐：海能达、科华恒盛、海格通信、东方通信、中兴通讯等。
- 安全主题：延续全年，关注去IOE、信息基础设施、网络安全等。
钢铁行业
- 钢价出现反弹，但空间受限，需关注维稳政策。
- 建议关注钢铁电商、并购重组、核电与油气相关标的。
- 推荐标的：沙钢股份、五矿发展、新钢股份、久立特材、抚顺特钢等。
其他行业与政策动态
- 石化化工：油气改革、页岩气发展带来新机会，建议关注美都控股、风范股份、正和股份等。
- 食品饮料：成为避风港，短期表现较好。
- 第三方支付：监管趋严，市场将进入更加规范阶段。
- 经济数据：1-2月经济增速放缓，但政策支持下有望企稳。
- 政策要闻：包括人民币汇率改革、国企改革、互联网金融监管、环境保护税立法等。
投资建议
- 防御性行业：食品饮料、军工、电力等。
- 成长股：关注新经济、新科技，特别是具备业绩支撑的公司。
- 债券：推荐利率债，尤其是中长期品种。
- 券商：推荐中信、海通、广发、招商等大型券商。
- 通信：推荐海能达、科华恒盛、中兴通讯等。
- 钢铁：关注维稳政策带来的机会，推荐相关细分领域。
风险提示
- 经济下行压力仍存，对周期股和大盘需保持谨慎。
- 外围局势影响市场情绪，需关注地缘政治风险。
- 人民币贬值预期加剧，可能影响外资流入。
- 央行净回笼资金规模扩大，流动性趋紧。
评级标准
| 评级 |
定义 |
| 推荐 |
行业指数或公司股价超越市场平均回报20%及以上 |
| 谨慎推荐 |
行业指数或公司股价超越市场平均回报10%-20% |
| 中性 |
行业指数或公司股价与市场平均回报相当 |
| 回避 |
行业指数或公司股价低于市场平均回报10%及以上 |
联系方式
公司网址：www.chinastock.com.cn
