20210516-开源证券-食品饮料行业周报_啤酒趋势向好_乳制品持续复苏_11页_1mb

报告摘要

2021年5月，食品饮料行业整体表现优于大盘，投资评级为“看好（维持）”。行业周报指出，啤酒板块涨幅显著，乳制品复苏势头强劲，同时白酒批价上涨，显示出行业回暖趋势。

啤酒行业复苏：2020年受疫情影响，啤酒市场基数较低，2021年呈现复苏状态。一季度表现良好，体育赛事的增加在疫情可控背景下为行业带来增长动力。
结构升级与提价：行业竞争趋缓，酒企更注重利润导向。预计未来将通过小幅提价和产品结构升级来提升利润率。
乳制品持续复苏：伊利股份在传统品项和新推产品上均采取促销活动，拉动终端销售回升。行业竞争维持趋缓，重点将放在常温奶的发展上，包括金典、基础白奶和常温酸奶等系列。

公司名称	评级	收盘价(元)	EPS（2021E）	EPS（2022E）	EPS（2023E）	PE（2021E）	PE（2022E）	PE（2023E）
贵州茅台	买入	2009.9	42.8	48.56	54.73	44.5	39.2	34.8
五粮液	买入	287.0	6.2	7.15	8.47	43.9	38.1	32.1
洋河股份	增持	185.7	5.2	6.16	7.37	35.8	30.2	25.3
山西汾酒	买入	434.7	5.47	7.17	9.36	73.3	56.0	42.9
口子窖	增持	57.3	2.6	3.09	3.6	21.8	18.3	15.8
古井贡酒	增持	217.9	4.69	5.63	6.81	44.0	36.7	30.3
伊利股份	买入	39.3	1.38	1.59	1.89	28.0	24.3	20.4
新乳业	增持	17.9	0.43	0.58	0.8	39.9	29.6	21.4
中炬高新	增持	47.9	1.22	1.51	1.89	36.3	29.4	23.4
涪陵榨菜	买入	39.2	1.12	1.39	1.68	34.4	27.7	22.9
海天味业	买入	173.6	2.33	2.85	3.4	68.3	55.8	46.8
恒顺醋业	买入	20.5	0.36	0.43	0.51	47.5	39.8	33.5
西麦食品	增持	34.7	1.08	1.36	1.72	27.7	22.0	17.4
桃李面包	买入	34.2	1.35	1.6	1.92	35.1	29.6	24.7
嘉必优	买入	40.4	1.33	1.88	2.56	30.2	21.4	15.7
绝味食品	买入	85.7	1.59	1.99	2.45	53.4	42.7	34.7
煌上煌	增持	18.3	0.65	0.82	0.98	26.8	21.3	17.8
广州酒家	增持	37.7	1.39	1.66	1.83	26.9	22.5	20.4
甘源食品	增持	74.5	2.36	2.78	3.38	31.4	26.7	21.9