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指数处于震荡盘整 春季行情仍未结束

——股指周报2026.01.19总结

核心内容概述

本周A股市场整体呈现震荡盘整态势，四大指数涨跌互现，其中科创50、深证成指、创业板指等中小盘指数表现相对强势，而上证50与沪深300则有所下跌。市场情绪有所降温，资金开始转向业绩确定性较强的板块，如有色、化工、存储芯片等，显示出对年报预告期的布局意图。同时，融资余额持续攀升，市场资金面保持稳定，但需警惕外部环境和地缘政治带来的不确定性。

主要观点与关键信息

1. 市场走势分析

• 指数表现：上证指数周跌0.45%，上证50周跌1.74%，沪深300周跌0.57%，科创50周涨2.58%，中证500周涨2.18%，中证1000周涨1.27%，深证成指周涨1.14%，创业板指周涨1.00%。
• 成交量变化：四大指数日均成交量较前一周有所放大，市场活跃度维持在较高水平。
• 资金动向：融资买入累计余额增加452.45亿元，融资余额突破2.7万亿元，显示市场资金信心有所恢复。

2. 市场情绪与资金配置

• 情绪降温：市场情绪趋于理性，资金开始关注业绩确定性强的板块。
• 板块表现：近期涨价逻辑驱动的板块逆势上涨，如有色、化工、存储芯片等。
• 投资建议：建议普通投资者配置远月股指期货合约或持有宽基ETF，保持灵活仓位，耐心等待入场时机。指数前期上涨过快，1月行情或前高后低。

3. 宏观与政策环境

• 国内政策：证监会就《衍生品交易监督管理办法（试行）（征求意见稿）》公开征求意见，强调公平、自愿、有偿、诚实信用原则，防范市场操纵、内幕交易等行为。
• 国内数据：
  • GDP当季同比保持稳定。
  • 工业增加值当月同比有所回升。
  • 国有工业企业利润总额累计同比改善。
  • 社会消费品零售总额当月同比上升。
  • 制造业PMI指数止稳，物价指数企稳回升。
  • 高频数据显示，高炉开工、粗钢产量、螺纹钢库存等指标呈现一定波动，但整体维持稳定。
• 国外数据：
  • 美国非农就业数据和PCE通胀指标显示市场对经济数据的关注度较高。
  • 欧美制造业PMI指数维持高位震荡。
  • 全球地缘政治局势仍需关注，尤其是中东和拉美地区。

4. 市场策略与风险提示

• 策略建议：
  • 对于盈利较大的仓位，建议结合市场轮动节奏进行止盈操作。
  • 保持灵活仓位，等待更合适的入场时机。
  • 建议配置以“资源+传统制造”为基础的组合，如化工、有色、电力设备和新能源。
  • 可逢低增配非银金融板块（证券、保险），并通过服务消费或高景气品种（如半导体设备）增强收益。
• 风险提示：
  • 外部市场环境变化。
  • 地缘政治因素影响。
  • 宏观政策调整可能带来的市场波动。

本周重要市场信息

• 中信证券观点：市场正从主题炒作回归业绩驱动，ETF的巨额赎回为配置型资金提供了“上车”机会。
• 重磅事件：
  • 美联储PCE通胀指标公布，摩根士丹利预警数据将大幅反弹。
  • 中国发布四季度及全年GDP、社零等数据。
  • 日本央行议息会议，日本首相或宣布解散众议院。
  • 达沃斯论坛召开，黄仁勋、特朗普等出席。
  • 美联储独立性面临考验，最高法院审理联储理事库克案。
  • 英特尔及奈飞发布财报。
  • 中东及拉美地缘局势需持续关注。

联系方式

• 公司名称：中原期货股份有限公司
• 总部地址：河南自贸试验区郑州片区（郑东）商务外环路10号中原广发金融大厦四楼
• 联系电话：4006-967-218
• 电子邮箱：liwh_qh@ccnew.com
• 投资咨询编号：Z0017812

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