20250203-华鑫证券-定量策略周报_坚定看多_行情仍未结束_14页

华鑫证券，2025年2月3日周报总结

核心观点概述

基于近期扰动事件逐步明朗，分析师建议把握市场波动顺势建仓。报告对全球主要市场表现进行了全面评估，维持多数市场的看多立场，并提出具体配置建议。

美国市场观点

维持对美股半仓看多，认为AI算力板块短期可能存在反弹机会，但机构配置趋于饱和，需谨慎。美联储暂停降息可能受就业数据改善、通胀路径不确定性及特朗普政策扰动等因素影响，年内可能仅降息1-2次。

日股观点

强烈看好日本市场，认为央行加息靴子已落地，日股对冲基金仓位突破上行，QDII溢价修复后存在配置机会，维持强烈推荐评级。

A股与港股策略

1. A股：

   • 固定仓位达2024年10月以来第一个满仓信号，建议在调整时积极加仓，重点关注中特估与小盘科技类个股。
   • 两会热身阶段临近，预计2月18日-3月5日存在上涨窗口期，重点关注两会相关受益板块。
   • 量化模型显示行业轮动策略有效性提升，看好计算机、电池、汽车零部件等方向。

2. 港股：
   维持强烈看多，建议关注银行、AI相关互联网平台、数据中心及软硬件等优质个股。

微盘股与红利策略

小微盘股拥挤度趋于改善，IM、科创50、北证50等高弹性标的值得关注。红利风格开始转向，建议增持国企低估值红利股，特别是港股红利资产。

全球其他市场

1. 黄金：美联储暂停加息及避险情绪推动金价上行，目前建议继续持有。
2. ETF组合：
   • 偏股型组合保持高仓位，超额收益显著。
   • 偏债型组合配置日经等高回报资产，但债券子策略建议逐步止盈。

风险提示

短期市场波动加大，需警惕黑天鹅事件。历史模型存在失效风险，投资者需谨慎参考过往业绩。

研究团队

分析师团队背景深厚，覆盖多市场、多策略研究领域。

注：总结内容严格控制在1000字以内，术语均翻译回中文。