20220731-财通证券-建筑材料行业投资策略周报_保交楼下竣工端需求或将逐步恢复_关注产业链龙头估值修复_2页_275kb

投资评级总结：看好（维持）

核心内容概述

本报告由分析师毕春晖撰写，发布于2022年7月26日，主要围绕建材行业及新材料板块的投资评级进行分析。报告指出当前建材行业正处于供需关系改善的阶段，重点推荐具有区位优势和成本优势的龙头企业，并关注政策对地产竣工端的影响。

主要观点

1. 周期板块：水泥价格触底回升，玻璃价格持续承压

• 水泥市场：近期全国水泥市场价格环比上行，涨幅为0.3%。价格上涨主要集中在江苏、浙江和陕西等地，幅度为10-50元/吨。7月底，水泥市场需求因高温天气和下游资金短缺仍显疲软，但企业现货率小幅回升，库存下降，水泥价格震荡上行。
• 玻璃市场：浮法玻璃市场延续弱势，交投清淡。北方小板价格偏低，对南方市场形成冲击，叠加加工厂订单不足，价格重心进一步下移。尽管部分产线冷修，但数量有限，短期市场仍偏弱。高库存压力较大，但亏损明显，价格调整意愿减弱。

2. 消费建材：政策推动竣工端修复，成本端压力释放

• 政策背景：中共中央政治局首次提出“保交楼”，强调压实地方政府责任，稳定民生。政策导向明确，有助于推动地产项目复工，从而提振竣工端需求。
• 成本端：原油价格回落，带动建材相关原材料价格下行，企业成本压力有望缓解。
• 投资建议：重点关注PPR零售龙头伟星新材和板材龙头兔宝宝，关注其在竣工需求修复中的表现。

3. 新材料：玻纤价格平稳，关注产能投放与终端需求

• 玻纤市场：本周国内无碱粗纱价格略有下降，细纱价格保持平稳。供给端，部分产线将在本月及8月上旬投产，产量或将增加。需求端则表现疲软，深加工市场订单增长有限，贸易商提货积极性不高。
• 市场趋势：粗纱产能投放周期下，短期价格承压，需关注风电等下游领域需求提升对新产能的消化能力。细纱产能逐步消化，价格维持平稳，终端开工率提升或推动产品价格上涨。
• 投资建议：关注具有海外需求景气的出口型玻纤企业龙头，如中国巨石和长海股份。

关键信息

• 投资评级：看好（维持）
• 分析师：毕春晖，SAC证书编号：S0160522070001
• 数据来源：Wind 数据，财通证券研究所
• 推荐股票：
  • 水泥板块：海螺水泥、上峰水泥
  • 消费建材：伟星新材、兔宝宝
  • 新材料：中国巨石、长海股份
• 风险提示：
  • 房地产超预期下滑
  • 行业竞争加剧
  • 宏观经济下行

行业与公司评级标准

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