20220919-上海证券-8月国家统计局房地产数据追踪_销售缓慢复苏_保交楼下竣工修复_8页_641kb

房地产行业分析报告总结

核心内容

本报告为2022年9月19日发布的房地产行业分析，核心内容聚焦于房地产市场销售、新开工、竣工及投资完成额等关键指标的变化趋势，结合政策环境与市场动态，提出投资建议与风险提示。

主要观点

• 销售市场略有复苏：2022年1-8月，商品住宅销售面积同比下降26.8%，销售额同比下降30.3%，降幅较上月有所收窄。8月单月销售面积和销售金额同比降幅均收窄，显示市场逐步回暖。
• 销售均价上涨：8月全国商品住宅销售均价同比增长4.82%，表明房价在销售市场改善的背景下有所回升。
• 待售面积下降：8月商品房待售面积环比下降，显示市场去化能力有所增强。
• 新开工持续走弱：1-8月全国商品住宅新开工面积同比下降38.1%，施工面积同比下滑4.8%，显示开发商拿地与开工意愿依然低迷。
• 竣工面积降幅收窄：在“保交楼”政策推动下，1-8月全国商品住宅竣工面积同比下降20.8%，降幅较前月收窄，显示交付压力有所缓解。
• 房地产投资持续下探：1-8月房地产开发投资完成额同比下降7.4%，降幅持续扩大，表明投资端仍面临较大压力。
• 融资渠道受限：房地产开发企业到位资金同比下降25.0%，其中定金及预收款、个人按揭贷款等均出现显著下滑，显示融资环境依然严峻。

关键信息

销售数据

• 1-8月商品住宅销售面积：7.44亿平方米，同比下降26.8%
• 1-8月商品住宅销售额：7.53万亿元，同比下降30.3%
• 8月单月销售面积：0.83亿平方米，同比下降24.46%
• 8月单月销售金额：0.90万亿元，同比下降20.82%
• 8月销售均价：10773.88元/平方米，同比增长4.82%

开工与竣工数据

• 1-8月土地购置面积：5400万平方米，同比下降49.70%
• 1-8月新开工面积：6.24亿平方米，同比下降38.10%
• 1-8月竣工面积：2.67亿平方米，同比下降20.8%
• 8月竣工面积降幅收窄：显示“保交楼”政策初见成效。

投资数据

• 1-8月房地产开发投资完成额：9.08万亿元，同比下降7.4%
• 1-8月到位资金：10.08万亿元，同比下降25.0%
• 国内贷款：12280亿元，同比下降27.4%
• 自筹资金：35771亿元，同比下降12.3%
• 定金及预收款：32719亿元，同比下降35.8%
• 个人按揭贷款：16243亿元，同比下降24.4%

投资建议

• 受益房企：融资成本低且能在一二线城市持续拿地的房企，如保利发展（600048.SH）、绿城中国（3900.HK）、龙湖集团（0960.HK）、滨江集团（002244.SZ）、华发股份（600325.SH）、信达地产（600657.SH）。
• 代建市场机会：行业调整下，代建市场需求有望进一步打开，建议关注绿城管理控股（9979.HK）、中原建业（9982.HK）等企业。

风险提示

1. 政策调控效果不及预期：若房地产政策调控效果不达预期，销售仍可能大幅下滑，对开发商及上下游企业造成冲击。
2. 房地产销售不及预期：销售去化直接影响开发商盈利水平，若销售不及预期，可能对行业造成持续压力。

图表概览

• 图1-4：展示商品住宅销售面积与销售额的同比和环比变化，以及销售均价的上涨趋势。
• 图5-6：反映商品房待售面积的变动情况。
• 图7-12：分析土地购置、新开工及竣工面积的同比和环比变化。
• 图13-16：展示房地产开发投资完成额及资金来源的变化趋势。

结论

尽管房地产销售市场略有复苏，但整体仍处于下行趋势，投资与融资端压力持续存在。在政策支持与“保交楼”背景下，部分房企有望率先受益，行业格局或将重塑，但市场复苏仍需时间。投资者应关注政策效果及销售表现，合理评估风险与收益。