20220731-国海证券-化工行业周报_聚合MDI价格回升_轮胎海运费继续下降_57页_2mb

报告摘要

化工行业周报总结

核心内容

本周国海化工景气指数为136.56，环比下降2.45，行业整体表现有所下滑。但综合考虑化工企业经营情况和景气程度，首次覆盖并给予行业“推荐”评级。

主要观点

行业复苏预期增强
下半年化工行业将受益于内外复苏两大主线。欧洲能源价格高企带动化工产品价格上涨，国内化工品价格与欧洲价差拉大，叠加海运费回落，中国化工品出口至欧洲有望大幅增加。国内产业逐步复工复产，需求回暖，能源产品价格下降，将推动化工行业迎来成本下降和需求复苏的双重利好。
重点关注一体化和下游企业
建议投资者关注具有高效执行力的一体化企业、下游行业及新材料领域企业，如万华化学、玲珑轮胎、赛轮轮胎、荣盛石化、恒力石化、东方盛虹、华鲁恒升、宝丰能源、龙佰集团等。
国际竞争力提升
部分国内龙头公司具备全球竞争力，如万华化学、玲珑轮胎、恒力石化等，其全球布局和技术创新使其有望成为国际化工巨头。
行业价格波动
化工品价格走势分化，部分产品如MDI、PTA、涤纶长丝、钛白粉等价格出现波动，需关注其市场变化。
企业动态
多家企业发布重要公告，如万华化学发布中报、玲珑轮胎品牌价值提升、赛轮轮胎获得担保、恒力石化和荣盛石化进入全球化工50强等。

关键信息

行业价格走势

原油价格：Brent和WTI期货价格分别为109.98美元/桶和98.3美元/桶，周环比下跌6.15%和3.38%。
MDI价格：聚合MDI价格16225元/吨，环比上升125元/吨；纯MDI价格20250元/吨，环比下滑1000元/吨。
轮胎海运费：中国到美西港口FBX指数为6957美元/FEU，环比下降3.83%；中国到欧洲为10219.5美元/FEU，环比下降1.67%。
PTA价格：7月29日PTA价格为6080元/吨，环比上升320元/吨。
钛白粉价格：7月29日钛白粉市场均价为17483元/吨，环比下降300元/吨。
维生素价格：维生素A价格为125元/千克，环比下降3.5元/千克；维生素E价格为82.5元/千克，环比持平。
尿素价格：7月29日尿素小颗粒挂牌价格为2390元/吨，环比下降270元/吨。

重点公司动态

万华化学：7月29日发布中报，营收891.19亿元，同比增长31.72%，净利润103.83亿元，同比下降23.26%。公司排名全球化工50强第17位。
玲珑轮胎：品牌价值达689.39亿元，位列《中国500最具价值品牌》第112位。新能源汽车配套市场占有率接近20%，销量增速达182%。
赛轮轮胎：品牌价值达685.68亿元，位列榜单第119位。公司获得5000万元连带责任担保，持续推进全球化布局。
恒力石化：7月25日进入全球化工50强第12位，持续布局高端化工新材料，如160万吨/年高性能树脂及新材料项目。
荣盛石化：7月25日位列全球化工50强第27位，实施“原油-PX-PTA-涤纶长丝”全产业链布局，盈利能力增强。
东方盛虹：炼化一体化项目进展顺利，拟新建“2#乙二醇+苯酚/丙酮项目”，进一步提升产业链附加值。
龙佰集团：钛白粉产能亚洲第一，全球第三，布局磷酸铁、磷酸铁锂等新能源材料，实现双核驱动。
阳谷华泰：计划投资建设年产11万吨高性能新材料项目，拟设立新材料子公司，推动公司业绩增长。
华鲁恒升：布局煤化工领域，计划建设精己二酸和酰胺及尼龙新材料项目，提升盈利能力。
宝丰能源：作为高端煤基新材料领军企业，持续扩大产能，产业链高度一体化，成本优势显著。

风险提示

宏观经济变化
油价震荡变化
环保政策放松
经济大幅下行
产品价格大幅波动
重点关注公司业绩不达预期

重点关注公司及盈利预测

重点公司代码	股票名称	股价（2022/7/29）	EPS（2021）	EPS（2022E）	EPS（2023E）	PE（2021）	PE（2022E）	PE（2023E）	投资评级
000301.SZ	东方盛虹	19.72	0.76	1.41	2.19	13.99	9.00	6.63	买入
000422.SZ	湖北宜化	19.49	1.75	1.75	2.82	11.14	12.19	6.91	买入
000703.SZ	恒逸石化	9.36	0.94	1.16	1.45	11.42	8.07	6.46	买入
000833.SZ	粤桂股份	7.81	0.39	0.73	0.79	17.14	10.72	9.83	未评级
000902.SZ	新洋丰	16.74	0.96	1.21	1.56	18.21	13.83	10.73	买入
002001.SZ	新和成	20.62	1.68	2.07	2.38	18.56	9.96	8.66	买入
002064.SZ	华峰化学	7.60	1.71	1.74	1.82	6.09	4.37	4.18	买入
002170.SZ	芭田股份	6.39	0.09	0.24	0.36	73.66	26.63	17.75	买入
002258.SZ	利尔化学	22.42	2.04	2.56	2.95	16.57	8.76	7.60	买入
002381.SZ	双箭股份	6.68	0.36	0.52	0.88	22.34	12.85	7.59	买入
002391.SZ	长青股份	7.30	0.38	0.56	0.78	21.26	13.04	9.36	买入
002409.SZ	雅克科技	50.75	0.72	1.29	1.75	115.40	39.34	28.95	买入
002493.SZ	荣盛石化	14.29	1.27	1.22	1.52	14.34	11.71	9.40	买入
002539.SZ	云图控股	14.51	1.23	1.60	2.19	10.88	9.07	6.63	买入
002597.SZ	金禾实业	40.49	2.10	2.93	3.38	24.47	13.82	11.98	买入
002601.SZ	龙佰利	20.34	2.12	2.32	2.91	14.56	8.77	6.99	买入
002637.SZ	赞宇科技	13.97	1.71	2.13	2.69	11.16	6.56	5.19	买入
002643.SZ	万润股份	18.11	0.69	0.97	1.22	35.10	18.67	14.84	买入
002648.SZ	卫星化学	22.67	3.50	3.68	4.82	11.46	6.16	4.70	买入
002749.SZ	国光股份	10.69	0.48	0.63	0.77	21.13	16.90	13.83	未评级
002838.SZ	道恩股份	26.33	0.56	0.76	1.03	29.68	34.64	25.56	买入
002895.SZ	川恒股份	29.61	0.75	1.31	1.85	32.79	22.60	16.01	买入
002984.SZ	森麒麟	36.80	1.16	2.02	2.78	30.67	18.22	13.24	买入
300121.SZ	阳谷华泰	13.80	0.77	1.21	1.48	15.34	11.40	9.32	买入
300285.SZ	国瓷材料	31.87	0.79	1.08	1.43	53.74	29.51	22.29	买入
300487.SZ	蓝晓科技	64.69	1.43	2.42	3.43	69.54	26.73	18.86	买入
300505.SZ	川金诺	28.09	1.42	2.43	3.10	24.28	11.56	9.06	买入
300596.SZ	利安隆	45.70	2.04	2.39	2.93	21.97	19.10	15.59	未评级
600096.SH	云天化	26.07	1.98	2.15	2.30	9.90	12.13	11.33	买入
600141.SH	兴发集团	37.22	3.84	5.71	6.35	9.94	6.52	5.86	买入
600143.SH	金发科技	10.08	0.65	0.72	0.91	19.49	14.00	11.08	买入
600309.SH	万华化学	83.70	7.85	7.96	9.88	12.87	10.52	8.47	买入
600346.SH	恒力石化	20.18	2.21	2.35	2.86	10.41	8.59	7.06	买入
600409.SH	三友化工	6.83	0.81	0.99	1.17	10.75	6.90	5.84	买入
600426.SH	华鲁恒升	28.54	3.43	3.90	4.18	9.11	7.32	6.83	买入
600486.SH	扬农化工	115.00	3.94	7.56	8.37	33.27	15.21	13.74	买入
600610.SH	中毅达	18.69	0.04	0.05	0.05	369.30	373.80	373.80	买入
600989.SH	宝丰能源	13.46	0.97	1.09	1.54	18.01	12.35	8.74	买入
601058.SH	赛轮轮胎	11.87	0.45	0.71	1.02	34.51	16.72	11.64	买入
601117.SH	中国化学	10.76	0.84	0.89	1.01	15.82	12.09	10.65	买入
601233.SH	桐昆股份	14.43	3.17	3.36	3.86	6.96	4.29	3.74	买入
601966.SH	玲珑轮胎	28.72	0.58	1.12	2.00	63.59	25.64	14.36	买入
603078.SH	江化微	23.95	0.29	0.56	0.88	92.18	43.00	27.13	未评级
603225.SH	新凤鸣	9.98	1.57	1.43	1.99	10.08	6.98	5.02	买入
603737.SH	三棵树	106.00	-1.11	2.54	4.09	-125.65	41.76	25.93	未评级
688323.SH	瑞华泰	28.75	0.34	0.52	1.24	123.74	55.29	23.19	买入

总结

本报告分析了2022年7月31日化工行业的整体表现及重点公司动态，指出下半年化工行业将迎来内外复苏的两大主线。建议投资者关注一体化企业、下游行业及新材料领域，重点关注万华化学、玲珑轮胎、赛轮轮胎、恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、华鲁恒升、宝丰能源、龙佰集团等公司。同时，报告提醒投资者注意宏观经济变化、油价震荡、环保政策等风险因素。

展开完整摘要