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泰国意图挺价，轮胎厂将放假

核心内容概述

本报告主要分析了2021年1月29日至2月1日期间，天然橡胶及20号胶的市场走势、供需变化、库存情况以及贸易数据，并对后续行情进行了展望。整体来看，市场受春节临近、需求季节性回落及东南亚产胶国减产影响，呈现震荡偏弱态势，但泰国挺价意图明显，可能对价格形成支撑。

主要观点与关键信息

一、期货与现货价格走势

• 天然橡胶（RU）：RU2105合约震荡偏弱，压力位15000一线；RU指数震荡，基差-655附近。
• 20号胶（NR）：NR2105合约震荡偏强，压力位11000一线；NR指数震荡偏强，基差-153元/吨附近。
• 中国轮胎开工率：全钢胎开工率降至66.81%，半钢胎开工率降至64.12%，节前采购需求接近尾声。
• 20号胶价格：上期能源20号胶NR库存期货增加201吨至55319吨，近1周库存增长6.73%。
• 天然橡胶价格：上期所RU库存减少58吨至174606吨，期货仓单增加290吨至167040吨。

二、需求分析

• 中国汽车产量：2020年12月产销量分别为284万辆和283.1万辆，同比分别增长5.7%和6.4%，但环比分别下降0.25%和上升2.2%。
• 中国汽车销量：2020年12月销量同比增长6.4%，1-12月累计销量同比下降1.9%。
• 中国汽车经销商库存预警指数：2021年1月为60.1%，位于荣枯线之上，显示库存偏高。
• 轮胎开工率：春节临近，轮胎厂陆续放假，开工率持续回落，影响下游需求。

三、供应分析

• 泰国挺价意图：泰国细化收购20万吨新鲜胶乳计划，显示其试图稳定市场。
• 东南亚减产：泰国、印度、印尼、马来西亚等主要产胶国疫情严峻，进入减产期。
• 中国天然橡胶产量：2020年12月主产国总产量1074.7千吨，同比下降11.5%，环比增长5.2%；1-12月累计产量10696.5千吨，同比下降10.5%。
• 中国进口量：2020年12月天然及合成橡胶进口量71.3万吨，同比下降2.06%，环比微增0.28%；1-12月累计进口量746.8万吨，同比增长13.6%。

四、行情展望

• 操作建议：春节临近，建议投资者采取短线操作策略，维持“空RU，多NR”套利；同时建议“空RSS3，多TSR20”套利。
• 趋势判断：天然橡胶与20号胶均被评定为三颗星，表示趋势较为明晰，具备投资机会。

关键数据汇总

1. 中国橡胶期货价格（2021年02月01日）

2. 天然橡胶现货价格（2021年01月29日）

3. 国外橡胶价格（2021年01月29日）

总结

• 价格趋势：天然橡胶整体震荡偏弱，20号胶震荡偏强，泰国挺价意图明显。
• 需求变化：春节临近，轮胎厂陆续放假，开工率回落，影响下游需求。
• 供应情况：东南亚主要产胶国疫情严峻，进入减产期，中国产区停割，供应减少。
• 库存变化：天然橡胶库存微降，但仓单增加；20号胶库存增加，显示市场情绪偏多。
• 贸易数据：中国天然及合成橡胶进口量同比下降，但累计增长显著。
• 操作建议：投资者应关注春节前后市场变化，采取短线操作策略，维持套利头寸。

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本报告由国投安信期货有限公司撰写，仅供参考，不构成投资建议。