20220705-国都期货-橡胶晨报_消费预期支撑_橡胶底部反弹_4页_239kb

消费预期支撑 橡胶底部反弹 总结

核心内容

本报告分析了天然橡胶期货市场的近期走势，指出橡胶价格在经历大幅下挫后，存在技术性反弹的需求。整体市场氛围偏乐观，主要受天气因素和下游行业回暖预期的影响。

行情回顾

• 沪胶主力2209：7月4日收盘价为13080元/吨，涨幅0.65%；夜盘报收13005元/吨。
• INE20号胶主力2209：收盘价为11345元/吨，涨幅0.13%；夜盘报收11255元/吨。
• 国际天胶价格：
  • 泰国STR20：1700美元/吨，涨幅1.5%。
  • 马来西亚SMR20：1660美元/吨，涨幅0.5%。
  • 印度尼西亚SIR20：1680美元/吨，无变化。
• 国内天胶价格：
  • 云南全乳胶SCR5：12950元/吨，涨幅0.5%。
  • 泰三烟片RSS3：15450元/吨，跌幅2%。
  • 越南SVR3L：12900元/吨，涨幅0.5%。

操作建议

• 橡胶期货价格反弹：近期橡胶价格出现反弹迹象。
• 天气因素：泰国降雨增多，局部地区将有大雨或特大暴雨，可能影响割胶进度，对价格形成短期利好。
• 下游需求：6月份重卡销量环比回升，但同比仍有较大降幅，汽车销售有所回暖，但整体仍偏弱。
• 库存与政策：橡胶进入旺产季，需关注天气变化对价格的阶段性影响。当前库存水平尚可，政策端利好已部分消化，后续表现需进一步观察。
• 技术反弹：由于价格大幅下挫，存在技术性反弹需求，但预计反弹过程可能呈现阶梯式上行趋势。

主要观点

1. 天气利好：泰国降雨增多，可能影响割胶进度，对橡胶价格形成支撑。
2. 下游回暖：重卡销量回升，汽车销售有所改善，但整体仍偏弱，需关注后续表现。
3. 库存与供需：橡胶进入旺产季，需关注天气对供需的影响，当前库存水平对价格形成一定缓冲。
4. 技术反弹预期：橡胶价格在低位出现反弹迹象，但需警惕反弹节奏可能较慢。
5. 政策影响：政策端利好已部分消化，后续政策效果仍需观察。

关键信息

• 关注点：天气变化对割胶进度的影响、下游轮胎及汽车产销的改善情况、政策端的后续表现。
• 市场情绪：市场对橡胶价格反弹存在一定期待，但整体仍偏谨慎。
• 价格趋势：橡胶价格在经历下跌后，存在技术性反弹，但需关注后续走势是否能持续。

图表说明

• 图1-图10：展示了沪胶主力合约、日胶活跃合约、天然橡胶市场价格、合成橡胶市场价格、青岛保税区库存、交易所库存、橡胶进口、RU1-9合约价差、RU9-5合约价差以及活跃合约基差等数据，均来自Wind和国都期货研究所。

分析师简介

• 赵睿：国都期货研究所橡胶期货分析师，金融硕士学历，擅长基本面分析，对橡胶产业链有丰富的研究经验。

国都期货研究所简介

• 团队背景：由多名博士、硕士组成，成员来自澳洲国立大学、中国人民大学等国内外一流高校。
• 研究理念：坚持“贴近市场、客观分析、独立判断、创造价值”的核心理念。
• 服务内容：为机构客户和产业客户提供研究分析、交易咨询、产品设计和风险管理等专业服务。

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