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国际油价连续收涨 关注橡胶底部支撑 总结

核心内容

本报告发布于2021年4月16日，主要分析了国际油价的上涨趋势以及天然橡胶市场的走势。报告指出，国际油价连续收涨，但橡胶市场表现相对平稳，需关注其底部支撑情况。

市场行情回顾

• 沪胶主力2109合约：4月15日报收13730元/吨，涨幅0.77%；夜盘报收13675元/吨。
• INE20号胶主力2106合约：报收10855元/吨，涨幅1.88%；夜盘报收10805元/吨。
• 国际天然橡胶价格：
  • 合艾胶价：#N/A（#N/A）泰铢/千克
  • 泰国天胶STR20：1650（15）美元/吨
  • 马来西亚天胶SMR20：1635（5）美元/吨
  • 印度尼西亚天胶SIR20：1618（0）美元/吨
• 国内现货价格：
  • 云南全乳胶SCR5上海报价：13000（200）元/吨
  • 泰三烟片RSS3上海报价：19450（0）元/吨
  • 越南SVR3L上海报价：12750（150）元/吨

操作建议

• 天然橡胶近期出现破位后震荡整理，短期仍有下行风险，建议投资者暂观望。
• 海南产区即将开割，云南出现大范围降雨，有助于缓解土壤墒情，市场预期供应将增加。
• 从ANRPC公布的3月份全球天胶产量来看，产量同环比增长，但由于高价原料刺激割胶，供应预期在天气允许的情况下会逐渐放量，原料价格呈震荡下行趋势，成本端支撑减弱。
• 海外疫情反扑对割胶工作有所限制。
• 需求方面：出口市场表现较好，德国汽车销售量及美国轮胎进口大幅增长，国内轮胎企业开工率继续提高；内需市场表现一般，但汽车销售预期维持高增长。

市场分析要点

• 供应预期：全球天然橡胶供应预计增长，但受天气和疫情因素影响，实际供应释放可能受限。
• 需求复苏：海外汽车销售及轮胎进口增长，国内轮胎开工率提升，显示需求端逐步复苏。
• 成本支撑：原料价格震荡下行，成本端支撑减弱，对橡胶价格形成压力。
• 市场情绪：短期内橡胶价格存在下行风险，建议投资者保持谨慎，观望为主。

期货行情数据

图表分析

• 图1：沪胶主力合约
  展示沪胶主力合约的价格走势，数据来源为Wind和国都期货研究所。
• 图2：日胶活跃合约
  反映日本橡胶市场的活跃合约价格变化。
• 图3：天然橡胶市场价格
  提供天然橡胶市场价格的走势情况。
• 图4：合成橡胶市场价格
  展示合成橡胶市场的价格走势。
• 图5：青岛保税区库存
  反映青岛保税区橡胶库存变动。
• 图6：交易所库存
  展示交易所橡胶库存变化。
• 图7：橡胶进口
  提供橡胶进口数据。
• 图8：RU1-9合约价差
  展示RU1与RU9合约之间的价差。
• 图9：RU9-5合约价差
  展示RU9与RU5合约之间的价差。
• 图10：活跃合约基差
  提供活跃合约的基差数据。

分析师简介

• 赵睿：国都期货研究所橡胶期货分析师，金融硕士学历，擅长基本面分析，对橡胶产业链有丰富研究经验。

国都期货研究所简介

• 国都期货研究所由多名博士、硕士组成，成员来自澳洲国立大学、中国人民大学等国内外一流名校。
• 研究团队具备丰富的衍生品投资经验，秉持“贴近市场、客观分析、独立判断、创造价值”的核心理念，为机构客户和产业客户提供专业服务。

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